Doug Casey sur la fin des marchés honnêtes via InternationalMan.com, International Man : Les marchés sont censés refléter la réalité économique. Mais lorsque les banques centrales suppriment les taux d’intérêt, les gouvernements dévalorisent les monnaies et les grandes puissances…
International Man : Les marchés sont censés refléter la réalité économique. Mais lorsque les banques centrales suppriment les taux d’intérêt, que les gouvernements dévalorisent les monnaies et que les grandes puissances manipulent les prix du pétrole à des fins politiques, un marché peut-il encore être considéré comme honnête ?
Doug Casey : Presque tous les marchés sont faussés d’une manière ou d’une autre par l’intervention gouvernementale.
Les taux d’intérêt sont le prix de l’argent lui-même. Ils sont le sang d’une économie ; lorsqu’ils sont manipulés, cela équivaut à un empoisonnement du sang.
Les monnaies ne sont plus que des abstractions flottantes. Ils montent et descendent selon la décision du gouvernement.
Il en va de même pour chaque aliment, à commencer par toutes les céréales, qui fournissent directement ou indirectement 50 % des calories de l’humanité. Les gouvernements subventionnent certains, imposent des droits à d’autres, réglementent les quantités pouvant être plantées, puis stockent souvent les excédents. Cela est vrai pour tous les aliments : agrumes, sucre, café, etc. Il n’y a pas d’exception.
L’État fausse directement les marchés des métaux en contrôlant les prix ou les importations/exportations. Mais les réglementations concernant les autorisations et la production sont plus sérieuses et s’étendent sur des décennies.
Nous ne pouvons pas être sûrs de ce que seraient les prix si nous vivions dans une économie de marché libre. Sauf à dire qu’ils seraient bien inférieurs sans la main morte des États qui ne cessent de jeter du sable dans les rouages du commerce.
International Man : Le pétrole est le produit de base le plus important au monde, mais son prix peut être faussé par les sanctions, la libération de réserves stratégiques, les quotas de production, les subventions et les pressions politiques. Dans quelle mesure le prix actuel du pétrole est-il déterminé par l’offre et la demande réelles ?
Doug Casey : Le pétrole est certainement le produit de base le plus important, le plus politique et de loin le plus important en termes de volume de dollars.
Comme pour tout produit de base, ses paramètres de prix de base sont fixés par l’offre (la quantité produite) et la demande (la quantité utilisée). Mais ces deux fondamentaux sont déformés par les politiques gouvernementales, à commencer par les taxes imposées aux producteurs et aux consommateurs.
Et maintenant, nous devons également deviner combien de temps dureront les guerres entre la Russie et l’Ukraine, et entre les États-Unis, Israël et l’Iran, et quelle sera leur ampleur. La Russie est un énorme producteur d’hydrocarbures. Le Moyen-Orient produit environ un tiers du pétrole mondial et un sixième du gaz naturel. La majeure partie est désormais coupée.
Ce n’est pas seulement une question de réduction de la production. Les gens oublient que le pétrole brut est fondamentalement inutile. Il ne devient utile et précieux qu’après avoir été « craqué » par une raffinerie en ses composants précieux : essence, diesel, kérosène et autres distillats. Et ils oublient que les seuls acheteurs de pétrole sont les raffineries.
Mais les raffineries sont des cibles majeures dans ces guerres. Non seulement cela, mais ce sont les cibles les plus faciles à endommager et les plus coûteuses à remplacer. Et ils ne seront pas remplacés rapidement car ils risquent d’exploser à nouveau.
Puisque je crois que ces deux guerres vont non seulement se poursuivre, mais même s’aggraver, je parie que les prix du pétrole et de ses produits augmentent, et que la disponibilité diminue considérablement. Et c’est sans compter la possibilité que ces guerres s’étendent à l’échelle mondiale.
La guerre est historiquement la principale activité des gouvernements. On a dit, à juste titre, que la guerre est la santé de l’État. Et les gouvernements d’aujourd’hui sont bien plus grands et plus puissants que jamais. On peut donc compter sur une ingérence beaucoup plus grande dans la production et la consommation de pétrole à l’avenir. Et des mouvements radicaux dans son prix.
International Man : Alors que les gouvernements peuvent créer des milliards d’unités monétaires, sauver des institutions privilégiées et intervenir chaque fois que les marchés évoluent à leur encontre, l’investissement consiste-t-il moins à trouver de la valeur qu’à anticiper la prochaine manipulation ?
Doug Casey : Permettez-moi de définir quelques termes : investir et spéculer. Beaucoup de gens lancent ces mots sans vraiment comprendre ce qu’ils signifient. Le résultat est une réflexion bâclée.
Investir consiste à allouer du capital de manière à ce qu’il puisse se mélanger au travail et produire davantage de richesse réelle. Pensez à planter une graine pour faire pousser une centaine de nouvelles graines. Investir de manière rentable est toujours un travail difficile, mais cela devient risqué et peu attrayant dans un environnement fortement imposé et réglementé, notamment en temps de guerre.
Cependant, spéculer consiste à capitaliser sur les distorsions, généralement celles causées par le gouvernement. Les spéculateurs ne produisent pas de nouveaux biens. Mais en achetant quand les choses sont bon marché (quand il y a surabondance) et en vendant quand elles sont chères (quand il y a pénurie), ils fournissent un service extrêmement précieux. Le public n’aime pas les spéculateurs parce qu’ils profitent des périodes difficiles. Mais le public, bêtement, ne parvient pas à comprendre que les spéculateurs profitent parce qu’ils résolvent les problèmes et non parce qu’ils les provoquent.
Nous pouvons nous attendre à voir beaucoup plus de spéculations et moins d’investissements dans les années à venir. L’homme moyen sera presque obligé de spéculer pour tenter de garder la tête hors de l’eau. Malheureusement, la plupart d’entre eux se révèleront de piètres spéculateurs ; ils finiront par devenir des joueurs, comptant plus sur la chance que sur les compétences.
International Man : À qui profite le plus les marchés malhonnêtes, qui en paie finalement le prix, et pourquoi la plupart des investisseurs ne reconnaissent-ils pas la fraude tant que leur pouvoir d’achat et leur épargne n’ont pas déjà été endommagés ?
Doug Casey : Lorsqu’un jeu est truqué, c’est généralement l’organisateur du jeu, la maison, qui s’en charge. Dans le monde d’aujourd’hui, le trucage est le fait de types de l’État profond, proches du pouvoir, proches de personnes qui peuvent changer les règles quand cela leur convient. Cela s’est produit, par exemple, en janvier 1980, lorsque les frères Hunt ont tenté de s’accaparer le marché de l’argent. La bourse a arbitrairement augmenté les exigences de marge et les a mises en faillite.
Les banques centrales peuvent intervenir, et elles le font, pour soutenir les marchés boursiers et les institutions défaillantes. En 2008, le gouvernement a sauvé ou soutenu AIG, Citigroup et Bank of America, entre autres, lorsque le Congrès a approuvé le Programme de secours aux actifs en difficulté (TARP) de 700 milliards de dollars.
Vous vous souvenez peut-être de l’urgence bancaire de mars 2023, lorsque les régulateurs ont renfloué la Silicon Valley Bank et Signature Bank. C’était génial pour les passionnés de technologie ; pas si génial pour le citoyen moyen.
[…] La suite de l’article est à lire sur ZeroHedge via le lien ci-dessous.
Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Ces informations ne constituent en aucun cas des conseils financiers ou d’investissement.
Source : ZeroHedge — Lire l’article original
À propos de l'auteur
