Cet article a été initialement publié sur ETFTrends.com.
Le paysage des obligations municipales continue de susciter un intérêt considérable, tant en termes de flux que d’offre. Cela, et les investisseurs qui cherchent à obtenir une exposition aux obligations munies à des fins fiscales dans leurs portefeuilles, les positionnent pour un intérêt sérieux pour les ETF. Joe Gotelli, vice-président et gestionnaire de portefeuille principal d’American Century Investments, a récemment parlé avec VettaFi de son point de vue sur le marché actuel des obligations munies.
Gotelli, qui a rejoint la société en 2008, a noté qu’entre la mi-juin et juillet, il avait constaté un « enrichissement » sur les extrémités avant et longue de la courbe des rendements municipaux. Il a cité la volatilité du marché imposable comme un facteur clé.
« Le marché a été bien soutenu par le cycle d’afflux que nous avons connu cette année. Si bien soutenu que l’indice de référence muni noté AAA a dérivé vers une zone de richesse par rapport aux bons du Trésor », a-t-il déclaré.
Il a en outre expliqué que cela a conduit son équipe à examiner les secteurs et les zones de crédit dans lesquels ils peuvent obtenir un spread supplémentaire. Les investisseurs ont la possibilité de capter des niveaux élevés de rendements équivalents imposables, ce qui contribue à contribuer à une partie de la richesse aux extrémités avant et longue de la courbe.
Voir plus: Gotelli d’American Century parle des tendances des obligations Muni
Le segment initial, avec des obligations à deux ans représentant ce côté, se situe entre un écart et demi et deux écarts riches, a-t-il déclaré. Dans le même temps, dans la fourchette de 30 ans, a-t-il dit, l’écart s’apparente davantage à un écart d’un à un et demi par rapport aux valorisations des riches. Toutefois, au milieu de ces détails, le ventre de la courbe représente un domaine d’opportunité.
« Donc, lorsque nous réfléchissons à l’endroit où se situe la valeur relative dans le positionnement de la courbe, elle se situe davantage dans le ventre de la courbe que dans l’avant et l’extrémité la plus longue de la courbe actuellement », a déclaré Gotelli.
Quant à savoir où le risque est le plus mal évalué dans le paysage des obligations munies, Gotelli a identifié cette richesse initiale comme un sujet de préoccupation. Le marché muni a « ignoré » la récente hausse des rendements du Trésor dans cette partie du marché, a-t-il déclaré. Cela fait l’objet d’un examen plus minutieux dans un contexte de volatilité continue liée à la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran.
[…] La suite de l’article est à lire sur Yahoo Finance via le lien ci-dessous.
Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Source : Yahoo Finance — Lire l’article original
À propos de l'auteur
