L’ETF JPMorgan Equity Premium Income (NYSEARCA : JEPI) est devenu le titre de revenu de retraite par défaut pour des millions d’investisseurs, et il est facile de comprendre pourquoi. JEPI paie mensuellement, dispose d’un actif net d’environ 44,7 milliards de dollars et a perdu 4,58 dollars par action en distributions sur les douze derniers mois, contre un cours de l’action de 57,43 dollars. Ce taux global est le pitch. La tension est de savoir ce que le fonds abandonne pour le produire, et si trois ennuyeux rois des dividendes, Coca-Cola (NYSE:KO), Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) et Procter & Gamble (NYSE:PG), auraient mieux servi le même lecteur.
JEPI possède un panier diversifié d’actions de grande capitalisation et l’associe à des billets liés à des actions liés à la vente d’options d’achat sur le S&P 500. Vendre un appel signifie que le fonds perçoit une prime à l’avance en échange d’un plafonnement du montant qu’il peut gagner en cas de rallye des actions. Cette prime devient la distribution mensuelle. Sur les marchés plats ou agités, cela fonctionne à merveille. Sur les marchés haussiers, le fonds encaisse la prime et regarde les actions sous-jacentes s’enfuir sans cette prime.
Au cours de l’année écoulée, JEPI a rapporté un prix de 9,97 %. Sur cinq ans, la variation des prix était de 41,86 %. Les distributions s’ajoutent à cela, mais le plafond est réel : un fonds d’achat couvert ne peut pas composer autant que ses avoirs sous-jacents, car il continue de vendre cette hausse. Les montants des distributions varient également d’un mois à l’autre, de 0,34 $ à 0,54 $ rien qu’en 2025, de sorte que le cadre du « revenu stable » est plus souple qu’il n’y paraît.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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