Dans l’épisode du 11 août de Mad Money, l’animateur Jim Cramer a répondu à une question d’un appelant qui a noté que Netflix, Inc. (NASDAQ : NFLX) se négociait environ 15 % en dessous de son prix d’achat initial et lui a demandé s’il fallait conserver ou augmenter la position. Cramer a répondu :
D’accord, mais j’ai des règles strictes là-dedans. La première est que nous ne nous soucions pas de la provenance d’un stock ; nous nous soucions de savoir où cela va. Et deuxièmement, le ratio cours/bénéfice a-t-il baissé, ou les bénéfices ont-ils baissé ? Pour l’instant, les revenus sont corrects. Le multiple cours/bénéfice est de 20. Alors appelez-moi une position de départ sur Netflix, et pour vous, vous voudrez peut-être acheter un peu plus pour baisser en moyenne.
La volonté de Cramer de recommander une moyenne à la baisse montre une thèse cohérente qu’il a défendue tout au long de la volatilité estivale des marchés. Le 9 juin, interrogé sur les vents contraires qui ont fait pression sur le titre après un recul de 13 %, Cramer a souligné l’anxiété du marché face à la poursuite antérieure par Netflix des actifs de Warner Bros. Discovery plutôt qu’au déclin opérationnel :
D’accord, je veux acheter Netflix. Le plus gros obstacle est qu’ils se sont impliqués dans la tentative d’achat du studio Warner Brothers, et tout le monde pense, oh, ils ne savent pas ce qu’ils font. Je pense qu’ils ont pris le caractère facultatif dont ils disposaient. Ils en ont débattu. Ils ont pris une décision, puis ils ont décidé de ne pas le faire, parce qu’ils s’en sortiront bien. Je pense que nous allons regarder en arrière et penser, wow, je l’ai acheté en baisse de 13 %, pas mal.
Le 30 juin, alors que le sentiment général du marché se refroidissait à l’égard des sociétés technologiques à grande capitalisation, Cramer a réitéré que la pression macro-vendeuse et l’anxiété résiduelle liée aux transactions créaient un frein artificiel à l’activité :
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