Le fonds souverain norvégien, doté de 2 300 milliards de dollars, propose de réduire fortement son exposition aux obligations du Trésor américain dans le cadre d’une réorganisation de ses investissements obligataires.
Norges Bank Investment Management recommande de réduire la part des obligations d’État dans son indice de référence de 70 % à 50 %, les bons du Trésor américain, qui représentent sa principale position, devant subir la plus forte réduction.
Selon les calculs de Reuters, cela impliquerait de vendre près de 80 milliards de dollars sur les quelque 215 milliards de dollars de bons du Trésor américain détenus par le fonds fin juin.
Les marchés obligataires souverains sont récemment sous pression, avec une forte hausse des coûts d’emprunt à long terme, alors que l’inflation et l’augmentation de la dette publique inquiètent les investisseurs.
Le fonds souverain norvégien, le plus important au monde, détient en moyenne 1,5 % de toutes les entreprises cotées dans le monde. Sa taille signifie que ses décisions d’investissement peuvent influencer les flux sur les marchés mondiaux.
Cette proposition fait suite aux questions du ministère norvégien des Finances concernant la stratégie d’investissement du fonds dans les obligations.
Norges Bank IM attend désormais la réponse du ministère. Tout changement serait effectué progressivement afin de limiter l’impact sur les marchés et les coûts de transaction.
« Nous recommandons que la part des obligations d’État dans l’indice obligataire soit réduite de 70 % à 50 % », ont écrit Ida Wolden Bache, gouverneure de Norges Bank, et Nicolai Tangen, PDG de Norges Bank IM.
« Une part de 50 % d’obligations d’État sera suffisante pour couvrir les besoins de liquidités, y compris pendant les périodes de turbulences sur les marchés financiers. »
Le fonds a également proposé d’envisager une hausse de ses investissements dans des actifs non cotés, notamment afin de réduire les risques de concentration qui se sont accrus dans son portefeuille d’actions avec l’envolée des titres de quelques grandes entreprises technologiques américaines.
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