Bien que Bitcoin (BTCUSD) se soit redressé en août et que Strategy (MSTR) ait récemment repris ses achats de Bitcoin après une interruption de deux mois, la stratégie de Strategy a été pour l’essentiel un échec. Au 1er septembre, le prix moyen auquel la société a acquis Bitcoin s’élevait à environ 75 412 dollars. Même après que le président Donald Trump a augmenté les prix du Bitcoin avec des remarques positives sur la crypto le mois dernier et que le secrétaire au Trésor Scott Bessent a lancé son plan de rachat d’obligations, la crypto-monnaie a changé de mains dans la nuit du 2 septembre à environ 77 275 $. En d’autres termes, après une forte hausse du Bitcoin, ses prix ne sont encore que légèrement inférieurs au prix d’achat moyen de Strategy. Et après tous les coûts de rémunération, d’intérêts et de dividendes de l’entreprise, il semble certainement qu’elle perde beaucoup d’argent, non seulement sur le papier, mais aussi en termes de son approche globale d’investissement.
Reflétant cette situation, l’action MSTR, malgré son récent rallye, a encore chuté de 19 % jusqu’à présent en 2026 et de 63 % au cours de l’année qui s’est terminée le 1er septembre. De plus, le président exécutif de la stratégie, Michael Saylor, en vendant à plusieurs reprises du Bitcoin plus tôt cette année et en indiquant que la société commencerait à prêter à grande échelle, a implicitement admis que le modèle commercial actuel de l’entreprise, qui dépend essentiellement entièrement de l’achat de Bitcoin et de l’espoir qu’il augmente, est brisé.
De plus, pour les raisons que j’aborderai ci-dessous, les perspectives à moyen et long terme de Bitcoin ne sont pas particulièrement positives, et il y a de fortes chances que le plan de prêt de Saylor ne fonctionne pas très bien.
Les perspectives macroéconomiques sont négatives pour Bitcoin
Le plus grand attribut positif de la crypto-monnaie était censé être sa capacité à conserver sa valeur plus efficacement que d’autres actifs, tels que le dollar et l’or. Mais même après la récente reprise du Bitcoin, au cours de l’année qui s’est terminée le 1er septembre, il a plongé d’environ 30 % et a chuté de près de 40 % par rapport à son sommet historique.
Comme l’a souligné le multimilliardaire Mark Cuban peu de temps après avoir vendu la majorité de ses avoirs en Bitcoin en mai, « J’ai toujours pensé que (le Bitcoin) était une meilleure version de l’or que l’or. Eh bien, l’or vient d’exploser… Le Bitcoin a chuté. »
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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