14 août (Reuters) – Alors qu’Anthropic se prépare à ce qui pourrait être l’une des plus importantes introductions en bourse jamais enregistrées, Wall Street regarde plus loin que d’habitude pour fixer un prix à la société d’IA, en la valorisant en fonction du chiffre d’affaires qu’elle pourrait générer dans deux ans.
Anthropic prévoit un chiffre d’affaires d’environ 190 à 200 milliards de dollars pour 2028, selon deux personnes proches des finances de l’entreprise, un chiffre qui n’a pas encore été annoncé. La projection éclipse le chiffre d’affaires de 47 milliards de dollars, reflétant le rythme actuel des affaires de l’entreprise, que la société a annoncé en mai dernier, et montre l’ampleur de la croissance que les investisseurs sont invités à souscrire.
Les banquiers et les investisseurs utilisent des ratios valeur/revenu d’entreprise basés sur des prévisions, ont indiqué quatre sources.
L’utilisation de multiples de revenus est courante pour les éditeurs de logiciels à forte croissance qui n’ont pas encore établi un profil de profit mature.
Mais regarder deux ans à l’avance est moins typique, reflétant la vitesse à laquelle les activités d’Anthropic se développent et les défis liés à l’établissement de références pour une entreprise qui dépense encore massivement pour développer son infrastructure d’IA, ont déclaré les sources.
Le rythme des dépenses en matière d’investissement dans l’IA a été à l’origine du repli de bon nombre des valeurs technologiques les plus populaires au cours des derniers mois, y compris certaines des entreprises considérées comme comparables à Anthropic.
Il y a eu des précédents parmi certaines des entreprises à la croissance la plus rapide qui ont récemment fait leur apparition sur le marché. Les partisans de Cerebras Systems ont évoqué des prévisions de revenus pour 2028 avant l’introduction en bourse de la société cette année, et les projections de SpaceX s’étendaient jusqu’en 2029 avant que la société ne soit introduite en bourse à une valorisation record en juin, ont indiqué les sources.
Cette approche reflète la difficulté de valoriser une entreprise d’IA dont les marges sont toujours mises sous pression par d’énormes dépenses en puissance de calcul, en formation de modèles et en recrutement. Les investisseurs parient qu’à mesure qu’Anthropic se développe, les revenus augmenteront plus rapidement que les coûts nécessaires pour soutenir cette croissance, permettant ainsi aux marges d’augmenter.
Anthropic n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
La société d’infrastructure cloud Cloudflare, la société de logiciels d’entreprise Palantir et SpaceX d’Elon Musk font partie des sociétés publiques considérées comme points de référence pour la valorisation d’Anthropic avant la journée des analystes de la société, ont indiqué les sources.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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