"Le diesel est à l'épicentre de la compression de l'offre" : Goldman Les analystes de Goldman publient une note révélatrice montrant que le fonctionnement des raffineries mondiales a plongé à son plus bas niveau saisonnier depuis l'ère Covid alors que les pannes liées au conflit frappent…
Les analystes de Goldman publient une note révélatrice montrant que les opérations mondiales de raffinage ont plongé à leur plus bas niveau saisonnier depuis l’ère Covid, alors que les pannes liées au conflit frappent la Russie et le Golfe tandis que la transformation chinoise reste modérée.
Des analystes, dont Yulia Zhestkova Grigsby et Daan Struyven, ont présenté fin juillet une nouvelle prévision immédiate des productions mondiales de raffineries, estimant que les productions mondiales ont diminué de 6,5 millions de barils par jour par rapport à l’année précédente.
Le débit des pays hors OCDE a chuté de 7 millions de barils par jour, sous l’effet du Moyen-Orient, de la Russie et de la Chine. Une utilisation plus élevée dans les Amériques et en Afrique n’a compensé qu’environ 30 % de la faiblesse ailleurs, même si l’utilisation des raffineries américaines a dépassé 97 %, le plus élevé depuis 2018.
La baisse des volumes de production des raffineries mondiales resserre les approvisionnements en carburant au moment même où la demande se dirige vers la haute saison du quatrième trimestre. Les analystes ont déclaré que les stocks de diesel restent inférieurs aux normes saisonnières tandis que les exportations continuent de baisser, rendant le carburant particulièrement vulnérable à de nouvelles perturbations de l’approvisionnement.
« Le diesel est à l’épicentre de la crise de l’offre », préviennent les analystes.
Les prix à terme de référence du diesel en Europe ont bondi cette semaine pour atteindre leur plus haut niveau depuis près de trois mois. Les exportations mondiales de diesel ont chuté d’environ 2,6 millions de barils par jour, soit 35 %, par rapport à l’année précédente, tandis que les exportations de carburéacteur ont également chuté, resserrant encore davantage les marchés des distillats moyens.
Nous avons souligné mercredi à quel point le marché des produits était tendu.
Le prix du gasoil européen a dépassé les 70 dollars le baril alors que les raffineurs fonctionnent presque à pleine capacité, les approvisionnements en diesel et en avions à réaction étant limités par les pannes, les risques de transport et la réduction des exportations russes.
Les analystes ont recommandé aux clients cherchant à se protéger des troubles géopolitiques en cours de prendre une position longue sur le spread diesel européen de décembre 2026 à mars 2027 :
Couverture de l’escalade avec la longueur du diesel. Compte tenu de l’extrême tension de l’offre de produits raffinés, qui, selon nous, pourrait persister plus longtemps, nous recommandons toujours aux investisseurs et aux consommateurs cherchant à se prémunir contre les chocs géopolitiques persistants au Moyen-Orient et en Russie d’opter pour une position longue sur le spread européen du diesel (gasoil) du 26 décembre au 27 mars.
[…] La suite de l’article est à lire sur ZeroHedge via le lien ci-dessous.
Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Source : ZeroHedge — Lire l’article original
À propos de l'auteur
