Kevin Warsh ne dirige que sa deuxième réunion en tant que président de la Réserve fédérale, et celle-ci s’avère bien moins prévisible que la première.
La réunion de juillet du Comité fédéral de l’open market a débuté mardi et se terminera le mercredi 29 juillet par une décision sur les taux d’intérêt suivie d’une conférence de presse.
Contrairement à la première réunion de Warsh en juin, où la décision de la Fed de maintenir les taux stables était largement attendue, cette fois-ci, les marchés sont véritablement divisés sur la suite des événements.
Deux forces contradictoires tirent la Fed dans des directions opposées. Le rapport sur l’inflation de juin a montré que les prix se sont refroidis à 3,5% contre 4,2% en mai, donnant à la banque centrale la possibilité de maintenir ses taux stables.
Mais le regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que la rupture d’un cessez-le-feu antérieur, ont poussé les prix du pétrole à la hausse, ravivant les craintes que les coûts de l’énergie pourraient alimenter une inflation plus large et forcer la Fed à augmenter ses taux.
Selon l’outil FedWatch du groupe CME, les traders évaluent actuellement une probabilité de 70,6 % que la Fed maintienne ses taux stables dans une fourchette de 350 à 375 points de base, contre une probabilité de 29,4 % d’une hausse de 25 points de base.
Ces probabilités ont considérablement changé au cours du mois dernier ; il y a un mois, le marché n’avait donné qu’une probabilité de 70,1 % contre 29,9 % pour une hausse, ce qui montre que l’incertitude a persisté plutôt que résolue.
Même si ce n’est que lors de sa deuxième réunion en tant que président, Warsh a déjà commencé à remodeler le fonctionnement de la Fed. Il a indiqué qu’il avait l’intention de fournir beaucoup moins d’orientations prospectives que ses prédécesseurs, un changement qui a visiblement perturbé certaines parties du marché qui s’étaient habituées à des signaux plus clairs avant les décisions sur les taux.
Il a également créé plusieurs nouveaux groupes de travail pour examiner les changements potentiels dans la manière dont la Fed mènera ses activités à l’avenir.
Les données de Santiment Intelligence, une plate-forme de renseignement en chaîne qui suit également le sentiment social à travers la cryptographie, montrent à quel point cette incertitude apparaît directement dans les conversations des traders.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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