Affirm Holdings (NASDAQ :AFRM) vient de réaliser son trimestre le plus rentable de tous les temps, et le titre a quand même chuté de 4,26 %. C’est cet écart entre les chiffres et la réaction du marché qui est le problème ici. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats tenue le 27 août, le fondateur et PDG Max Levchin a annoncé qu’il se retirait de l’exécution quotidienne pour poursuivre la prochaine génération de produits, tandis que l’activité actuelle continue de s’accumuler sous ses ordres.
La carte Affirm est l’endroit où se déroule actuellement l’histoire de la croissance. Le taux d’attachement de la carte s’élève à 19 % des utilisateurs actifs, et ces titulaires de carte dépensent deux fois plus sur le réseau Affirm que l’utilisateur moyen, signe que la carte approfondit l’engagement plutôt que de simplement ajouter un nouveau rail de paiement. Au moins 30 % des transactions Affirm Card ont eu lieu hors ligne, ce que la direction a signalé comme une ouverture majeure vers les points de vente en magasin.
Les récompenses sont gérées par le biais de programmes à 0 % financés par les commerçants, offrant une gestion de la valeur par rapport à une remise en argent de 8 % à 15 %, rendue possible par le Visa Flexible Credential, une configuration technique qui permet à un identifiant de basculer entre les sources de financement. En outre, le volume de Pay-in-X a augmenté de 41 %, aidé par un grand commerçant qui a transféré son programme de financement vers une offre permanente Pay in 4, et le secteur vertical des services a presque doublé en volume d’une année sur l’autre après deux intégrations majeures de plateforme. Affirm ne représente encore que 10 % des commerçants de commerce électronique et 80 des 250 principaux sites de commerce électronique aux États-Unis, ce que la direction a défini comme une piste grande ouverte plutôt que comme un plafond.
Les prévisions pour l’exercice 2027 prévoient des revenus moins les coûts de transaction de 4,2 %, correspondant à l’exercice 2026, et la société prévoit de continuer à financer son portefeuille de prêts par le biais d’accords ABS non consolidés au même rythme que les deux de cette année. Au total, environ 100 millions de demandes de transactions sont traitées chaque trimestre, ce qui permet à l’entreprise d’ajuster sa politique de crédit en temps réel. Levchin a également présenté le remaniement de la direction, en promouvant Michael Linford au poste de président et Pat Suh au poste de vice-président directeur et directeur général des marchés mondiaux, comme lui permettant de travailler sur des produits qui « n’apparaîtront qu’au cours des exercices 28, 29, etc. », y compris une plateforme de partenariat bancaire appelée Affirm Edge avec des pilotes prévus pour le second semestre.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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