Le zinc atteint son plus haut niveau depuis quatre ans alors que l'offre physique « extrêmement mince » alimente la pression. Les contrats à terme sur le zinc à Londres se dirigent vers leur plus grande clôture mensuelle depuis janvier, les prix atteignant cette semaine leur plus haut niveau depuis quatre ans dans un contexte de resserrement des approvisionnements physiques.…
Les contrats à terme sur le zinc à Londres se dirigent vers leur plus grande clôture mensuelle depuis janvier, avec des prix atteignant cette semaine leur plus haut niveau depuis quatre ans dans un contexte de resserrement de l’offre physique.
Les contrats à terme de Londres sur le métal industriel ont d’abord gagné jusqu’à 1% avant de s’inverser. Le zinc a chuté de 0,8% à 3 861 dollars la tonne à 11 h 40, heure locale, mettant fin à un rallye de sept jours.
Malgré ce recul, le marché physique du zinc reste extrêmement tendu.
« Les contraintes d’approvisionnement stimulent le zinc : le prix du zinc a augmenté de 31 % depuis mars pour atteindre 3 966 dollars, en raison de la baisse de la production minière, des perturbations opérationnelles (incendies, retards et teneurs inférieures) et du développement limité de projets en dehors de la Chine », a écrit Sagar Sahu, analyste chez Jefferies, dans une note mardi.
Sahu a ajouté : « L’ILZSG, l’association internationale pour le zinc et le plomb, a révisé ses prévisions du marché mondial du zinc pour 2026 à un déficit de 19 kt contre un excédent de 271 kt plus tôt. Nous relevons nos hypothèses de prix du zinc pour les exercices 27-28E à 3 615-3 700 $, toujours 7 à 9 % en dessous des prix au comptant.
Les analystes de Guangzhou Futures ont noté séparément que « la liquidité physique disponible est à des niveaux extrêmement faibles » sur le LME, ajoutant : « Avant que la production minière ne se rétablisse sensiblement, les coûts de fusion fourniront un plancher solide pour les prix du zinc. »
L’écart entre les liquidités et les trois mois du zinc s’est élargi jusqu’à atteindre un déport de plus de 190 dollars la tonne jeudi, après avoir approché les 200 dollars la tonne mercredi, le plus élevé depuis décembre.
Selon Fastmarkets, les frais de traitement, c’est-à-dire les frais que les mineurs paient aux fonderies pour transformer le minerai en zinc, sont tombés à moins 110 dollars la tonne. Cela survient alors que les pénuries de minerai obligent les fonderies à rivaliser pour obtenir des concentrés. Des frais négatifs persistants pourraient exercer une pression sur les marges des fonderies, déclencher des réductions de production et aggraver la compression de l’offre.
De même, les contrats à terme sur le cuivre à Londres montrent des signes de tensions sur l’offre, notamment un élargissement des spreads à court terme, de faibles stocks et des frais de traitement négatifs. Les droits de douane potentiels sur les importations américaines ont été l’un des principaux facteurs, obligeant les commerçants à réorienter leurs expéditions vers les États-Unis et réduisant la disponibilité ailleurs.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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