Le commerce parabolique de l’IA a envoyé de nombreuses actions de puces sur la lune, car les investisseurs ont parié que les hyperscalers tels que Google, Microsoft, Amazon et Meta continueraient d’augmenter de manière agressive leurs dépenses en capital en matière d’IA. Cependant, la reprise se heurte désormais à des vents contraires importants, avec des préoccupations en matière de valorisation et de pérennité des revenus qui refont surface dans un contexte de concurrence croissante de modèles chinois moins chers.
Les principaux indices boursiers ont enregistré des pertes hebdomadaires le vendredi 17 juillet, avec le S&P 500 en baisse de 1,6 %, le NASDAQ en baisse de 2,9 % et le Dow Jones en baisse de 0,9 % sur la semaine. Les actions de puces ont entraîné le marché vers le bas, l’ETF VanEck Semiconductor (SMH) affichant sa troisième baisse hebdomadaire au cours du mois dernier. SMH a chuté d’environ 9 % au cours de ladite période.
Le secteur a encore attiré l’attention des investisseurs lorsque la startup chinoise Moonshot AI a lancé son dernier modèle, affirmant qu’il comblait l’écart avec certains des principaux modèles des développeurs américains d’IA.
Angelo Kourkafas, stratège principal en investissement chez Edward Jones, a déclaré à CNBC : « Le dernier développement est la concurrence des modèles open source en Chine, qui rivaliseraient apparemment avec les performances des offres leaders d’Anthropic et OpenAI, soulevant de nouvelles inquiétudes quant au rythme élevé des dépenses technologiques. »
Compte tenu de ces préoccupations, UBS estime que les investissements des hyperscalers ralentiront à 25% l’année prochaine et à 6% en 2028, après avoir fortement augmenté à 76% en 2026.
Où se situe Intel (INTC) au milieu de la baisse des stocks de puces ?
Intel Corporation (NASDAQ :INTC) se trouve au milieu de ces turbulences, mais avec un twist : les actions sont toujours en hausse de plus de 311 % au cours des 12 derniers mois, même après un recul d’environ 30 % par rapport aux sommets de juin. La question pour les investisseurs n’est pas de savoir si Intel peut survivre à un ralentissement des dépenses en matière d’IA – mais plutôt de savoir si le soutien politique de l’entreprise, un accord de fabrication préliminaire annoncé avec Apple et le prochain rapport sur les résultats sont suffisants pour maintenir un redressement en vie alors que le commerce plus large des puces perd sa conviction.
En août 2025, la Maison Blanche a décidé de réparer Intel comme son projet favori et a converti 9 milliards de dollars de subventions fédérales en une participation de 10 %. L’administration Trump a même convaincu des géants de la technologie, notamment Apple, Nvidia et SpaceX, de travailler avec le fabricant de puces. Plus tard, Intel aurait conclu un accord préliminaire pour fabriquer certaines puces conçues par Apple.
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