Les premières alertes concernant le détroit d’Ormuz suggèrent que les aéroports européens et les marchés de carburant pourraient être confrontés à des pénuries physiques d’ici le début de l’été. Ces pénuries ne se sont en grande partie pas concrétisées, révélant à la fois la capacité d’adaptation des marchés mondiaux de l’énergie et leur tendance persistante à évaluer les pires scénarios bien avant qu’ils ne se produisent.
Lorsque le détroit d’Ormuz a été effectivement fermé fin février, les premières prévisions étaient dramatiques. La perturbation a affecté une route qui transportait près de 20 millions de barils par jour de pétrole brut et de produits pétroliers avant le conflit, tandis que les exportateurs du Golfe fournissaient également une part importante du diesel, du carburéacteur et du gaz de pétrole liquéfié du monde. L’Europe semblait particulièrement exposée car elle importait beaucoup plus de carburant d’aviation qu’elle n’en produisait et dépendait fortement des approvisionnements en provenance du Moyen-Orient.
En avril, les avertissements de pénuries physiques devenaient de plus en plus précis. L’Agence internationale de l’énergie estime que l’Europe pourrait commencer à manquer de carburant d’aviation en juin si elle parvenait à remplacer seulement la moitié des approvisionnements normalement importés du Golfe. Les compagnies aériennes ont averti que les vols pourraient devoir être annulés, les aéroports ont envisagé des mesures d’urgence et les responsables européens ont commencé à discuter de la libération et de la redistribution coordonnées des réserves de carburéacteur. Ryanair a suggéré qu’une perte de 10 à 20 % de l’offre disponible pourrait obliger les compagnies aériennes à réduire leur capacité pendant la saison estivale.
Mais le mois de juin est désormais passé et l’aviation européenne ne s’est pas arrêtée. Les stations-service ne sont pas pour l’essentiel à sec, le rationnement du diesel n’a pas été introduit et les pénuries matérielles généralisées qui ont dominé les premiers débats ne se sont pas produites. Les prix ont fortement augmenté, les stocks ont diminué et les routes individuelles sont devenues moins économiques, mais le système énergétique a absorbé une perturbation que l’AIE a décrite comme la plus importante de l’histoire du marché pétrolier mondial.
Ce résultat mérite plus d’attention car il révèle quelque chose d’important sur la manière dont les crises énergétiques sont abordées. Les marchés sont exceptionnellement doués pour identifier la vulnérabilité, mais ils traitent souvent l’exposition comme s’il s’agissait d’un effondrement inévitable.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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