L'hiver approche : l'Europe fait face à la crise du double diesel et du NatGas Samantha Dart, co-responsable de la recherche mondiale sur les matières premières chez Goldman Sachs, a commencé la semaine en déclarant à Bloomberg TV que la crise mondiale de l'approvisionnement en diesel est « ce qui la maintient éveillée…
Samantha Dart, co-responsable de la recherche mondiale sur les matières premières chez Goldman Sachs, a commencé la semaine en déclarant à Bloomberg TV que la crise mondiale de l’approvisionnement en diesel est « ce qui l’empêche de dormir la nuit ». Elle a enchaîné mercredi avec une note client avertissant que les niveaux de stockage de gaz naturel en Europe sont également en retard par rapport à la moyenne saisonnière avant la période de chauffage hivernale.
Les contrats à terme de référence TTF ont chuté de 7 % cette semaine à environ 54 euros par mégawattheure, mais Dart a maintenu sa prévision de solde du troisième trimestre à 60 euros. Elle a noté que les importations de GNL du nord-ouest de l’Europe ont manqué les attentes de juillet de 2,1 millions de tonnes sur une base annualisée, laissant le stockage plein à seulement 43 % à la fin du mois, contre 45,5 % prévu.
Les dernières données de Bloomberg montrent que le stockage européen de NatGas est plein à environ 57,87 %, soit environ 18 points de pourcentage en dessous de la moyenne de 2009-25.
« Plus précisément, le manque d’importations européennes de GNL en juillet (et le manque de remplissage des stocks qui en résulte) par rapport à nos attentes suggère que le stockage de gaz européen a encore un certain rattrapage à faire, tandis que la disponibilité de l’approvisionnement en GNL reste incertaine », écrit Dart dans la note.
Dart a poursuivi en soulignant que l’Europe doit accélérer les injections de NatGas pour atteindre son objectif de 67% de stockage d’ici fin octobre. Un potentiel d’exportation qatari plus élevé, une demande spot asiatique plus faible et une réduction des importations égyptiennes pourraient libérer des cargaisons supplémentaires pour l’Europe, même si une baisse précoce des prix du TTF risque de rediriger le GNL vers l’Asie.
Dart a prévenu que si les exportations énergétiques du Golfe ne se redressaient que progressivement, les prix TTF de décembre pourraient devoir dépasser 100 euros pour freiner la demande asiatique. Une réouverture plus rapide du goulet maritime d’Ormuz pourrait faire monter les prix jusqu’à 40 euros.
Sur le net, nous constatons toujours que les risques pesant sur nos prévisions hivernales de prix TTF sont orientés à la hausse. Dans un scénario où les exportations d’énergie du Moyen-Orient ne se normaliseraient que progressivement jusqu’en 2027, nous estimons que le TTF du 26 décembre devrait probablement dépasser 100 EUR/MWh, soit 110 % au-dessus de notre scénario de base de 50 EUR/MWh, pour décourager considérablement la demande de GNL en Asie. En revanche, nous estimons qu’une augmentation plus rapide que prévu des flux d’Ormuz permettrait à TTF de revendre conformément au seuil de basculement du charbon vers le gaz de 40 EUR/MWh, soit 20 % en dessous de notre scénario de base actuel des prix TTF du 26 décembre.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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