Samsung a déclaré le 30 juillet que les pénuries de mémoire pourraient s’aggraver en 2027 et persister jusqu’en 2028. L’avertissement a renforcé les perspectives de prix de Micron Technology, Inc. (NASDAQ :MU) tout en exposant une potentielle contrainte d’approvisionnement pour NVIDIA Corporation (NASDAQ :NVDA). Les actions de Micron ont bondi de 18,4 % ce jour-là, le rapport de Samsung ayant ravivé la confiance dans le cycle de la mémoire.
Samsung a signé des accords de fourniture avec les cinq plus grandes sociétés mondiales de centres de données et est sur le point d’en conclure avec cinq autres. L’objectif est de placer environ les deux tiers de sa production de mémoire à long terme dans le cadre de contrats d’une durée d’au moins cinq ans, généralement assortis de paiements initiaux et de prix planchers. Les clients paient pour avoir une certitude d’approvisionnement avant que de nouvelles capacités de fabrication ne puissent atténuer sensiblement la pénurie. Micron Technology, Inc. (NASDAQ :MU) a déjà évolué dans la même direction. Le 24 juin, la société a divulgué 16 accords clients stratégiques couvrant environ 20 % de son volume de DRAM et un tiers de son volume de NAND jusqu’en 2030. Les accords contiennent des engagements d’achat ou de paiement, tandis que les plus importants incluent généralement des prix planchers qui, selon Micron, protégeraient les marges brutes au-dessus des pics du cycle précédent.
L’autre aspect de la pénurie concerne les systèmes de Nvidia. Le 16 mars, Micron a annoncé avoir commencé les expéditions en volume de HBM4 conçu pour la plate-forme Vera Rubin de Nvidia. La mémoire avancée doit arriver aux côtés des processeurs, des emballages et des composants réseau avant que la demande puisse se transformer en systèmes complets. Des allocations serrées de HBM pourraient donc ralentir les expéditions même si les commandes d’accélérateurs restent fortes. NVIDIA Corporation (NASDAQ :NVDA) bénéficie d’une certaine protection auprès de plusieurs fournisseurs. Samsung compte Nvidia parmi ses clients HBM et s’attend à ce que son chiffre d’affaires HBM4 plus que triple au troisième trimestre, ce qui pourrait rendre la contrainte gérable.
Les données suggèrent de rester constructif à l’égard de Micron, même si le bond de 18,4 % rend la poursuite du titre moins attrayante. Les engagements à long terme donnent à Micron plus de visibilité sur les prix que lors des cycles de mémoire précédents, tandis que la rareté pourrait renforcer les prix sur la production non contractuelle. La limite est que les HBM, les DRAM conventionnelles et les NAND peuvent se relâcher à des rythmes différents, et que de nouvelles capacités ou de meilleurs rendements de fabrication pourraient affaiblir les prix avant 2028. Pour Nvidia, la pénurie justifie une surveillance mais ne justifie pas un virage baissier. Cela menace le calendrier de déploiement plus directement que la demande, et la diversification des fournisseurs réduit le risque qu’un producteur devienne un point de défaillance unique.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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