Nayax Ltd. (NASDAQ : NYAX) a accepté d’acquérir le fournisseur de technologies de stationnement intelligent IPS Group pour 350 millions de dollars en espèces, sans liquidités ni dette. La transaction devrait être finalisée au quatrième trimestre 2026, sous réserve des approbations réglementaires et des conditions de clôture habituelles.
La valorisation globale est exigeante. Nayax Ltd. (NASDAQ : NYAX) paie environ 17 fois l’EBITDA ajusté estimé d’IPS pour 2026, soit 21 millions de dollars avant synergies. Le multiple tombe à environ 12 fois après avoir inclus plus de 8 millions de dollars de synergies d’EBITDA ajusté au taux d’exécution attendues d’ici 2029.
IPS devrait également générer plus de 90 millions de dollars de chiffre d’affaires en 2026 et atteindre un taux de conversion défini par l’entreprise d’environ 80 %. L’application du taux de conversion défini par l’entreprise de Nayax à l’estimation du BAIIA ajusté produit environ 16,8 millions de dollars de BAIIA ajusté moins les dépenses en capital. Cela implique un rendement d’environ 4,8 % selon cette mesure définie par l’entreprise. Il ne s’agit pas des flux de trésorerie d’exploitation moins les dépenses en capital et ne prend pas en compte les impôts en espèces ni les mouvements du fonds de roulement. Nayax n’a pas fourni de rapprochement selon les IFRS pour ces mesures IPS prospectives.
La logique stratégique est crédible. IPS gère plus de 250 000 places de stationnement pour plus de 550 clients aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Irlande et au Canada. Plus de 60 % de son chiffre d’affaires est récurrent, alors que la croissance organique estimée en 2026 est d’environ 20 %.
Nayax Ltd. (NASDAQ : NYAX) peut intégrer IPS dans une plateforme de paiement et de mobilité opérant dans plus de 120 pays. La direction voit des opportunités de migrer le volume de paiements d’IPS vers sa plate-forme de traitement, d’étendre l’activité de stationnement en Europe continentale, de vendre des produits de recharge pour véhicules électriques et de réduire les coûts d’équipement grâce aux relations avec les fournisseurs.
L’objectif de synergie est significatif par rapport à l’assiette des bénéfices acquis. Plus de 8 millions de dollars augmenteraient l’EBITDA ajusté estimé d’IPS d’au moins 38 %. Nayax Ltd. (NASDAQ : NYAX) s’attend également à ce que la transaction ait un effet immédiatement relutif sur la marge brute, la marge d’EBITDA ajusté, le bénéfice ajusté par action et sa mesure de conversion des flux de trésorerie disponibles définie par l’entreprise. Le maintien de l’équipe de direction d’IPS devrait assurer la continuité pendant l’intégration.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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