Bien que certains sceptiques considèrent la demande de puces mémoire et l’accélération des dépenses d’investissement (capex) des hyperscalers de l’intelligence artificielle (IA) comme une bulle, les récentes remarques d’Elon Musk traversent ce récit avec une clarté inhabituelle.
Lors de la récente publication des résultats de Space Exploration Technologies, également connue sous le nom de SpaceX, Musk a déclaré que « la production de mémoire augmente d’environ 20 % par an » tandis que « la demande augmente de 200 % par an, peut-être plus ».
Vous avez manqué Nvidia en 2009 ? Ce signal rare clignote à nouveau. En 2009, un signal « Double Down » a retenti pour un fabricant de puces peu connu appelé Nvidia. Pour la première fois depuis des années, ce même signal de « conviction totale » retentit pour une entreprise d’une taille 1/100ème de celle de Nvidia. Continuer «
Cette dynamique positionne les producteurs de mémoire pur-play comme Micron Technology (NASDAQ : MU) pour des gains démesurés, ce qui en fait désormais un point d’entrée incontournable pour les investisseurs qui comprennent les forces de la mise en production d’applications d’IA de nouvelle génération dans un contexte de demande croissante pour l’infrastructure qui prend en charge ces développements.
Les spécialistes de la mémoire sont actuellement dans une position avantageuse
Dans une industrie mature, une croissance annuelle de la production de 20 % serait normalement célébrée. L’explosion des charges de travail de l’IA a cependant fait évoluer l’adoption de puces spécialisées vers un régime exponentiel. La formation de grands modèles de langage et les déploiements d’inférence consomment des volumes toujours plus importants de puces de mémoire à large bande passante (HBM), chaque nouvelle génération multipliant les besoins.
Lorsque la demande augmente beaucoup plus rapidement que l’offre, la rareté devient inévitable. Dans ces conditions, les principes économiques de base suggèrent que les prix augmentent et que les marges bénéficiaires augmentent pour les entreprises capables de fournir la ressource en question.
Micron se concentre sur les DRAM et HBM avancés, les plaçant directement au centre du goulot d’étranglement cité par Musk. Les investisseurs intelligents ont déjà compris à quel point l’augmentation des dépenses d’investissement affecte Micron, car le pouvoir de fixation des prix de l’entreprise alimente directement l’amélioration de la rentabilité et aide à financer une production à grande échelle.
Le marché boursier réagit souvent de manière excessive aux signaux à court terme, même lorsque les fondamentaux à long terme restent intacts. L’action Micron a atteint un sommet historique fin juin, pour ensuite se vendre considérablement peu de temps après. Le déclin de Micron reflète à la fois un schéma familier de prise de bénéfices après une forte reprise et un scepticisme persistant concernant les dépenses en infrastructures d’IA.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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