Performance Food Group Company (NYSE : PFGC) a déclaré un chiffre d’affaires de 18,03 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 6,4 % par rapport à l’année précédente, l’inflation globale des coûts des produits ayant atteint environ 4,7 %. Pourtant, le trimestre n’a pas été simplement une histoire de prix. Le volume total de dossiers a augmenté de 3,5 %, tandis que le volume de dossiers organiques a augmenté de 1,8 %. Le bénéfice net a grimpé de 23,4 % à 162,3 millions de dollars, bien que le BPA dilué ajusté non-GAAP n’ait augmenté que de 2,6 % à 1,59 $.
Ces chiffres laissent présager un trimestre avec une amélioration réelle du volume et du mix, mais un effet de levier sur les bénéfices inférieur à ce que suggère la croissance globale du bénéfice net. Pour Performance Food Group Company (NYSE:PFGC), la question la plus utile n’est pas de savoir si l’inflation a stimulé les ventes, mais si l’activité sous-jacente s’est suffisamment améliorée pour soutenir la croissance après une modération des prix.
Performance Food Group Company (NYSE : PFGC) a délivré son signal opérationnel le plus fort dans le secteur de la restauration indépendante. Le volume total de dossiers indépendants a augmenté de 8,0 % et le volume de dossiers indépendants organiques a augmenté de 5,8 %. Les clients indépendants représentent 43,1 % du chiffre d’affaires du segment Foodservice. L’entreprise affirme que ces clients ont tendance à générer un bénéfice brut plus élevé parce qu’ils utilisent des services supplémentaires.
Ce changement de composition a permis à la marge brute d’augmenter de 8,3 %, plus rapidement que les ventes, tandis que la marge brute par caisse s’est améliorée de 0,34 $. L’EBITDA ajusté non-GAAP de l’entreprise a augmenté de 7,4 % pour atteindre 587,5 millions de dollars. Cependant, l’EBITDA ajusté du secteur de la restauration n’a progressé que de 2,2 %. Les dépenses de personnel et de carburant plus élevées, les coûts d’exploitation supplémentaires liés aux récentes acquisitions et les coûts d’assurance ont absorbé une grande partie de la croissance du bénéfice brut du secteur.
L’argumentaire haussier de Performance Food Group Company (NYSE : PFGC) repose sur un volume et une génération de liquidités de meilleure qualité. Le volume des services de restauration indépendants indépendants a augmenté bien plus que le volume total des caisses de produits biologiques, soutenant ainsi un mix client plus rentable. Le flux de trésorerie opérationnel pour l’ensemble de l’année a atteint 1,41 milliard de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible non-GAAP a augmenté de 704,1 millions de dollars à 1,03 milliard de dollars.
Performance Food Group Company (NYSE : PFGC) a également prévu des ventes pour l’exercice 2027 de 72,5 milliards de dollars à 73,0 milliards de dollars et un EBITDA ajusté non-GAAP de 2,125 milliards de dollars à 2,225 milliards de dollars. Le point médian implique une croissance continue de l’EBITDA, même si les perspectives incluent une 53e semaine.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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