Le comportement de l’action Micron (NASDAQ : MU) a montré une extrême volatilité, en particulier au cours de la dernière année. Le titre a réalisé des gains de près de 690 % au cours des 12 derniers mois, pour ensuite chuter de près de 30 % depuis le sommet de juin.
Ce recul était probablement une pause après une hausse qui s’est accélérée en avril. Néanmoins, une valorisation relativement faible peut laisser certains investisseurs perplexes quant à la raison pour laquelle Micron n’a pas encore augmenté. Cependant, un facteur clé entre en jeu et, par conséquent, le titre pourrait avoir du mal à réaliser son plein potentiel pour cette raison.
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L’action de Micron n’atteindra probablement pas son plein potentiel en raison de sa volatilité historique.
Dans un certain sens, l’action représente une aubaine incroyable en dessous de 1 000 $ par action. L’entreprise a connu une augmentation massive de ses revenus lorsque la demande dépasse l’offre et que les prix des puces montent en flèche. Cependant, cette tendance va dans les deux sens. Lorsque l’offre dépasse la demande, la croissance des revenus connaît souvent des revers spectaculaires, entraînant une chute des bénéfices et une chute du cours des actions.
L’offre excédentaire n’est pas un problème pour le moment. Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2026 (clos le 28 mai), les revenus de 79 milliards de dollars ont bondi de 203 % par rapport à la même période de l’année dernière. De plus, le bénéfice net de 47 milliards de dollars de la société pour les trois premiers trimestres de l’exercice 2026 équivalait à une marge nette de 60 %. Cela a également largement dépassé les 5 milliards de dollars gagnés au cours de la même période il y a un an.
Pour l’avenir, les analystes prévoient une croissance annuelle des revenus de 247 % au cours de l’exercice en cours. En outre, même si la prévision d’une augmentation des revenus de 85 % pour l’exercice 2027 constitue techniquement un ralentissement de la croissance, elle suggère néanmoins qu’il est peu probable que le cycle haussier se termine bientôt.
Néanmoins, cette augmentation des bénéfices équivaut à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 20, un niveau faible compte tenu de cette croissance massive. En outre, le ratio P/E à terme de 12 montre que les investisseurs sont réticents à faire monter le cours de l’action malgré la croissance anticipée qu’implique le multiple à terme.
Certes, la demande actuelle de mémoire à large bande passante (HBM) a profité à Micron. La société a également obligé ses clients à signer des accords de prix sur cinq ans, offrant à Micron un degré de sécurité que les contrats d’un an précédents n’offraient pas.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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