En matière d’allocation d’actions régionales, le Japon et la Chine jouent souvent le rôle de bascule financière. Lorsqu’un marché attire des flux internationaux, l’autre subit fréquemment des sorties.
J’ai débuté dans le secteur de l’investissement en 1986, et à cette époque, le Japon venait tout juste d’entrer dans le peloton de tête du monde des actions. Il a été ajouté à l’indice MSCI EAEO, un indice de référence boursier mondial, cette année-là.
Les entreprises japonaises ont été mises sur un piédestal pendant une brève période… jusqu’à ce que le krach de 1987 change tout. Depuis lors, le Japon a connu un long retour en arrière.
Pendant ce temps, le marché boursier chinois, même s’il est encore considéré comme « émergent » par certains, est l’un des plus importants au monde.
Alors, que devrait faire un investisseur cherchant à se diversifier en dehors des actions américaines coûteuses à grande capitalisation ? Enquêtons.
Récemment, l’ETF iShares MSCI Japan (EWJ) et les principaux véhicules chinois comme l’ETF iShares China Large-Cap (FXI) se sont séparés les uns des autres, évoluant dans des directions opposées. Nous pouvons constater que cela s’inverse par rapport à la tendance des 12 derniers mois, au cours desquels FXI était à la traîne de plus de 20 %, et se négocie désormais avec une forte décote cours-bénéfice par rapport à EWJ.
Voici le modèle de garniture récent d’EWJ. Il est tôt, mais la moyenne mobile sur 20 jours vient tout juste de commencer à s’inverser, et l’indicateur de l’oscillateur de prix en pourcentage (PPO) au bas du graphique passe en territoire d’élan négatif.
En revanche, voici FXI. Encore une fois, ce n’est pas ce que j’appellerais une cassure ferme. Mais dans ce marché boursier mondial faible, la situation semble bien meilleure que la plupart des autres. Ces principaux marchés, le Japon et la Chine, évoluent donc dans des directions différentes.
Comprendre pourquoi cette divergence se produit – et ce que l’histoire dit de sa durée – nécessite d’examiner les divergences politiques, les mécanismes monétaires et la rotation du capital institutionnel.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Ces informations ne constituent en aucun cas des conseils financiers ou d’investissement.
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