L’ETF VistaShares Target 15 Berkshire Select Income (NYSEARCA:OMAH) commercialise une distribution globale que peu de stratégies d’actions peuvent égaler : un rendement courant de 14,9 % délivré sous forme de paiements mensuels pour un cours de l’action de 19 $. Pour ce faire, OMAH détient les mêmes sociétés publiques qui constituent le pilier du portefeuille de Berkshire Hathaway, puis y superpose une option d’achat couverte. La question pertinente est de savoir si cette distribution reflète un véritable flux de trésorerie provenant de ces avoirs ou quelque chose de plus fragile.
Lancé le 5 mars 2025, cet ETF aligné sur Buffett gère désormais environ 958 millions de dollars répartis sur 102 positions. Le portefeuille d’actions reflète les plus grandes positions publiques de Warren Buffett. À la date du 30 avril, les sept noms alignés sur Buffett incluent Apple, les actions B de Berkshire, American Express, Coca-Cola, Occidental Petroleum, Bank of America et Chevron. Ces titres représentaient environ 47 % de l’actif net, les services financiers à 33 % et les biens de consommation de base à 17 %. La structure concentrée d’OMAH reflète les favoris de longue date de l’Oracle d’Omaha.
Les rendements en dividendes sous-jacents de ces titres sont en moyenne bien inférieurs au chiffre global du fonds. Coca-Cola (NYSE : KO) rapporte 2,5 %, Chevron (NYSE : CVX) rapporte 3,8 % et American Express (NYSE : AXP) rapporte environ 1 %. L’écart entre ces dividendes en espèces et l’objectif de 15 % d’OMAH est comblé par la vente d’options d’achat à court terme contre le portefeuille. Le dossier d’avril montre des positions d’achat courtes sur Apple, Alphabet, Berkshire, Coca-Cola et Amazon, avec des primes collectées à l’avance et recyclées dans la distribution mensuelle.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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