Dollar Index, EUR & GBP News : les salaires occupent le devant de la scène alors que les trajectoires de taux de la Fed, de la BCE et de la BoE divergent
Après l’intégration des chiffres de l’emploi de juillet et comme les chiffres d’août n’ont pas encore été publiés, le dollar démarrera vendredi sur un pied arrière. Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré mercredi que certains signes de désinflation justifieraient le maintien de la politique monétaire lors de la réunion de septembre. Les marchés anticipaient une hausse des taux de la Fed de 50 pour cent, contre 63 pour cent la veille. Le dollar devrait clôturer la semaine en territoire négatif dans un contexte de prix du pétrole positifs et de préoccupations inflationnistes persistantes dues à la crise iranienne.
Dans le rapport sur l’emploi d’août, la masse salariale devrait afficher une croissance d’environ 56 000, une amélioration significative par rapport au chiffre de juillet qui avait diminué de 23 000. Le chômage devrait rester stable à 4,1 pour cent. On s’attend également à ce que le rapport montre la modération de la croissance des salaires. La publication de chiffres inférieurs encouragerait la Fed à faire une pause, et des chiffres plus élevés pourraient entraîner une reprise des attentes.
L’euro, en revanche, a le contraire de celui des États-Unis en matière de politique monétaire. Un sondage Reuters auprès de 65 économistes montre qu’il existe un consensus unanime sur le fait que la BCE augmentera le taux de dépôt de 25 points de base à 2,50 pour cent le 10 septembre. L’inflation dans la zone euro est restée à 3,3 pour cent pour le mois d’août, les coûts de l’énergie étant le principal facteur, mais l’inflation sous-jacente est tombée à 2,4 pour cent. Le problème pour la BCE sera probablement le même après septembre : une politique lente et régulière pour éviter de faire basculer une économie instable dans une récession.
La livre sterling profite des attentes plus agressives de hausse des taux de la part de la Banque d’Angleterre. Huw Pill a plaidé en faveur d’une hausse des taux encore plus brutale, anticipant qu’un choc énergétique provoqué par la situation iranienne pourrait entraîner une hausse de l’inflation et rester ancrée dans l’économie. Les marchés ne s’attendent pas à une hausse des taux avant septembre, mais les attentes sont beaucoup plus élevées dans un avenir proche. Les inquiétudes concernant les flux de trésorerie du gouvernement britannique, en raison de la hausse des rendements des obligations d’État britanniques, sont toujours présentes. Cela déterminera probablement le budget du gouvernement pour octobre.
Biais fondamental : DXY neutre à baissier, EUR modérément haussier, GBP modérément haussier ; On s’attend à ce que la masse salariale aux États-Unis soit aujourd’hui le principal moteur du marché.
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