Les appels couverts génèrent des revenus de prime à partir des actions que vous possédez déjà. Découvrez comment fonctionne la stratégie (avec un exemple étape par étape) et comprenez les risques et les inconvénients avant de commencer.
Un appel couvert est un contrat d’options que les investisseurs peuvent vendre pour générer un revenu à partir des titres qu’ils possèdent. Les deux éléments du nom décrivent les principales caractéristiques du contrat :
Les émetteurs vendent généralement des options d’achat couvertes pour générer des revenus ou pour garantir un prix de vente cible pour l’action. Lorsque l’objectif est le revenu, l’option peut être structurée de manière à ce qu’elle soit moins susceptible d’être exercée. Si le titulaire n’exerce pas le droit d’acheter les actions, l’option expire sans valeur. Le souscripteur conserve alors les actions sous-jacentes et la prime gagnée pour la vente du contrat.
Si l’objectif est une vente ciblée, l’écrivain fixe un prix d’exercice réaliste, dans l’espoir de gagner un revenu et de vendre le titre dans le cadre de la même stratégie.
Il s’agit des mécanismes permettant de passer et de répondre à un appel couvert.
L’écrivain choisit généralement une action et recherche ses options disponibles, en notant les prix d’exercice, les dates d’expiration et les primes. Le prix d’exercice est le montant par action auquel le détenteur peut acheter l’action.
L’écrivain décide d’un prix d’exercice et d’une date d’expiration
L’écrivain met en balance les opportunités de revenus et le résultat souhaité. Un prix d’exercice inférieur génère plus de revenus mais augmente les chances que l’option soit exercée.
L’ordre peut être un « achat-écriture » si l’émetteur souhaite acheter le titre lors de la mise en place de l’option d’achat couverte. Ou encore, il s’agit d’un ordre de « remplacement » si l’émetteur possède déjà les actions. Le marché fixe la prime de l’option en fonction des conditions.
Lorsque l’ordre est exécuté, le titulaire paie la prime et l’émetteur la récupère.
Une fois le contrat en place, les mouvements du prix de l’action sous-jacente par rapport au prix d’exercice déterminent ce qui se passe ensuite :
La vente d’options d’achat couvertes peut affecter votre flexibilité d’investissement, votre potentiel de gain et votre facture fiscale.
Les appels couverts sont liés à un autre type de stratégie d’options garanties appelée puts garanties en espèces. Le tableau ci-dessous met en évidence les différences entre les deux.
Les appels couverts sont suffisamment complexes pour présenter de réels défis pour les débutants. La stratégie peut produire des revenus, mais elle peut également faire dérailler un plan d’investissement à long terme en bloquant les actions garanties ou en forçant des liquidations anticipées. De plus, les conséquences fiscales potentielles pourraient être suffisamment importantes pour contrebalancer les avantages liés aux revenus de primes gagnés.
Les débutants peuvent bénéficier d’une pratique sans capital grâce au trading papier ou virtuel. L’expérience sans exposition aux pertes peut mettre en évidence la complexité de prévoir avec précision les mouvements d’un titre. Des simulateurs de trading sont disponibles en ligne et auprès de courtiers comme Charles Schwab.
Les souscripteurs d’options vendent des options d’achat couvertes sur les actions qu’ils possèdent pour générer des revenus à partir de leur portefeuille. Le but est de vendre des options d’achat qui ne seront pas exercées, afin que le souscripteur conserve la prime et les actions. Si les options d’achat sont exercées, l’émetteur doit livrer les actions au prix d’exercice, renonçant ainsi aux gains supérieurs au prix d’exercice.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Ces informations ne constituent en aucun cas des conseils financiers ou d’investissement.
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