SINGAPOUR/PEKIN, 26 juillet (Reuters) – Shein a enregistré une perte trimestrielle de 99 millions de dollars en raison du ralentissement des ventes après que les États-Unis ont supprimé une exonération des droits d’importation sur les petits emballages et une lourde charge comptable unique, selon les documents financiers préalables à l’introduction en bourse du détaillant en ligne publiés dimanche.
Le dossier, qui jette les bases des tournées de présentation des investisseurs et de la constitution officielle du livre d’ordres de son introduction en bourse très attendue à Hong Kong, a montré que Shein a enregistré une perte au premier trimestre 2026, contre un bénéfice net de 395 millions de dollars un an plus tôt.
L’Union européenne, un marché clé pour Shein, a également imposé ce mois-ci une taxe de 3 euros sur les importations de faible valeur du commerce électronique, afin de freiner ce que l’UE appelle la concurrence déloyale de la Chine.
La société basée à Singapour et fondée en Chine n’a pas divulgué l’ampleur de la vente d’actions à Hong Kong, le prix de l’offre, le calendrier de cotation ou le produit attendu de l’offre dans le projet de prospectus.
Shein a obtenu l’approbation de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC) pour sa cotation à Hong Kong le 10 juillet, ouvrant ainsi la voie à une cotation après des tentatives infructueuses à New York et à Londres.
Les détails financiers donnent aux investisseurs un aperçu plus précis de la pression à laquelle Shein est confronté alors qu’elle recherche de nouveaux fonds dans un contexte de coûts plus élevés, de croissance plus lente et de surveillance réglementaire croissante sur les marchés clés.
La perte du premier trimestre reflète en partie un changement comptable en vertu duquel une charge de juste valeur de 328 millions de dollars sur les actions privilégiées convertibles et rachetables a été comptabilisée. Il s’agit d’actions d’investisseur qui peuvent ultérieurement être converties en actions ordinaires, et leur valeur comptable peut changer avant une cotation.
La perte comptable intervient alors que Shein, qui vend des robes à 5 dollars et des jeans à 10 dollars dans environ 160 pays, a vu sa valorisation chuter fortement ces dernières années alors que le boom des achats en ligne provoqué par la pandémie s’est estompé et que les États-Unis ont comblé l’échappatoire fiscale « de minimis ».
Shein cherchait une valorisation de 40 à 50 milliards de dollars lors de son introduction en bourse, a rapporté Reuters ce mois-ci, citant une source proche du dossier. C’est bien loin de la valeur de 100 milliards de dollars annoncée par les médias lors d’un cycle de financement en 2022.
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