Il était autrefois difficile d’investir dans le Bitcoin et l’Ethereum. Les investisseurs devaient trouver une bourse, apprendre à s’y retrouver et étudier le fonctionnement des portefeuilles cryptographiques. En 2024, l’arrivée des fonds négociés en bourse (ETF) spot Bitcoin et Ethereum a changé la façon dont les gens accèdent aux actifs numériques. Plutôt que de naviguer sur les échanges cryptographiques et de gérer des applications de portefeuille, vous pouvez désormais acheter un fonds contenant les pièces directement via votre compte de courtage habituel. Vous achetez simplement des actions comme vous le feriez avec n’importe quelle autre action. Le fonds assure une garde sécurisée.
Si vous pouvez acheter un fonds qui suit le prix du Bitcoin ou de l’Ethereum, pourquoi vous donneriez-vous la peine d’acheter la pièce vous-même ? De nombreux investisseurs le font encore, et certains possèdent directement des pièces en plus d’investir dans des ETF crypto au comptant. D’autres optent pour la voie des ETF uniquement. Dans ce guide, nous explorerons les deux options, les ETF au comptant Bitcoin ou Ethereum par rapport à la propriété directe, et comparerons les avantages et les inconvénients de chacun.
Un fonds négocié en bourse, ou ETF, fait référence à des actifs uniques ou regroupés que vous pouvez acheter et vendre sur une bourse traditionnelle. Les ETF vous permettent d’investir dans un actif sans l’acheter directement. Vous achetez des actions du fonds et le fonds détient les investissements sous-jacents.
Le mot spot fait référence au prix actuel du marché d’un actif. Un ETF au comptant détient l’actif réel, du vrai bitcoin (BTC) ou de l’éther (ETH), plutôt que des contrats à terme.
Les contrats à terme sont des dérivés : des accords visant à acheter ou à vendre un actif à une date future à un prix prédéterminé. Étant donné que les paris à terme dépendent des prix futurs, leur valeur peut s’éloigner du prix actuel de la pièce. Un ETF au comptant évite cette dérive car il détient l’objet réel, avec un peu d’aide d’arbitrage pour maintenir le prix synchronisé avec celui de l’actif sous-jacent.
Avant l’approbation des ETF au comptant Bitcoin et Ethereum, les ETF à terme étaient le principal moyen d’obtenir une exposition cryptographique via un compte d’investissement traditionnel. Les deux types de fonds existent toujours, mais les contrats à terme suivent le prix réel des actifs de la même manière qu’un voilier se dirige vers sa prochaine destination : attendez-vous à une certaine dérive. En revanche, les ETF au comptant fonctionnent davantage comme une voiture à sous. Il y a un peu de tremblement dans les virages, mais ça reste sur la bonne voie.
Les ETF crypto au comptant détiennent l’actif sous-jacent, de sorte que leurs prix reflètent étroitement le prix quotidien du marché de la pièce. Les fonds Spot Bitcoin suivent le prix du BTC, tandis que les fonds spot Ethereum suivent le prix de l’ETH. Cela fonctionne comme ceci :
La voie traditionnelle : posséder la pièce directement
Posséder la pièce fait directement référence à l’achat de Bitcoin ou d’Ethereum sur un échange cryptographique, tel que Coinbase ou Kraken. Dans ce cas, vous achetez l’actif réel plutôt que les actions d’un fonds. De nombreux investisseurs vont encore plus loin dans la propriété directe en choisissant l’auto-conservation. Plutôt que de laisser vos actifs sur la bourse, où ils risquent de faire l’objet de tentatives de piratage/phishing ou d’être gelés par la bourse, vous pouvez retirer votre BTC ou ETH vers un portefeuille crypto que vous contrôlez.
Le processus suit un schéma similaire sur la plupart des échanges cryptographiques :
Lorsque vous utilisez l’auto-garde, vous vous appuyez sur ce qu’on appelle une clé privée. Une clé privée est une chaîne cryptographique de lettres et de chiffres qui prouve la propriété de vos pièces sur une blockchain. Chaque adresse de portefeuille en possède une. Considérez-le comme la clé d’un coffre-fort. Si vous perdez la clé, vous perdez définitivement l’accès à votre argent. Il n’y a pas de numéro de service client à appeler pour le réinitialiser.
Sécuriser votre crypto avec un portefeuille de garde vous donne une indépendance et un contrôle total. L’échange ne peut pas geler votre compte ni bloquer une transaction. Cette autonomie s’accompagne également de responsabilités. En effet, vous devenez votre propre banque, gérant la sécurité et les sauvegardes. Vous devrez sécuriser les clés ou la phrase de départ (une série de mots qui vous permettent de restaurer les clés privées de votre portefeuille) hors ligne. Pour certains, ce contrôle est tout l’intérêt de la cryptographie. Pour d’autres, apprendre à utiliser un portefeuille crypto crée des frictions, et la responsabilité supplémentaire est un risque qu’ils préfèrent éviter.
Le compromis pratique : comment fonctionnent les ETF au comptant
L’achat d’un ETF crypto au comptant ressemble à l’achat d’une action ou d’un fonds via un compte d’investissement traditionnel :
Le processus est plus simple que le processus de propriété directe. Vous n’avez pas besoin de créer un compte sur un échange de crypto ou d’apprendre à naviguer sur une plateforme de trading de crypto. Le fournisseur d’ETF s’occupe du gros du travail, y compris l’achat ou la vente de l’actif et la garde sécurisée.
Des géants financiers comme BlackRock ou Fidelity gèrent le fonds. Ils achètent le BTC ou l’ETH réel et le stockent auprès de dépositaires institutionnels, souvent Coinbase. Le dépositaire sécurise les actifs par stockage frigorifique. Encore une fois, cette structure est plus facile que d’apprendre à utiliser un portefeuille crypto si vous deviez choisir la propriété directe.
Le processus d’achat est simple et la sécurité est assurée par des dépositaires agréés par la SEC, mais comment les ETF spot Bitcoin et Ethereum suivent-ils avec précision le prix de ces actifs ? En un mot, c’est l’arbitrage qui maintient le prix sur la bonne voie. Examinons comment cela fonctionne.
Pour que le prix de l’ETF reste synchronisé avec le marché, les participants autorisés tiers (AP) achètent l’actif et le rachètent contre des actions ETF ou achètent des actions ETF et les rachètent contre l’actif. Les AP sont de grandes institutions financières qui travaillent directement avec le fournisseur d’ETF.
Ce processus constant de création et de rachat maintient le prix de l’ETF étroitement aligné sur le prix au comptant de l’actif cryptographique.
Principales différences : est-il préférable de posséder du Bitcoin ou un ETF Bitcoin ?
Lorsque vous comparez la possession d’un ETF crypto à la possession directe de la pièce, quatre différences principales ressortent : la garde, l’accessibilité, les frais et l’utilité.
Lorsque vous achetez un ETF au comptant, un tiers détient la crypto. Vous possédez des actions du fonds plutôt que l’actif sous-jacent. Vous faites confiance au fournisseur et à son dépositaire pour sécuriser l’actif sous-jacent qui donne de la valeur à ces actions. Cette garde introduit des risques. Que se passe-t-il si les clés privées détenues par le dépositaire sont compromises ? Les ETF au comptant sont étroitement réglementés par la SEC, qui approuve les dépositaires lors de la création du fonds, mais la réglementation n’empêchera pas le pire des cas. Si la crypto qui soutient le fonds disparaît, la valeur de l’action chute.
La différence réside dans la personne à qui vous faites confiance : une entreprise comptant d’innombrables employés ou vous-même. Comparons la structure de l’ETF à la possession directe de la pièce. Vous avez un contrôle total lorsque vous achetez la pièce directement et que vous la retirez vers un portefeuille en libre-service. Votre portefeuille contient les clés privées qui contrôlent l’actif sur la blockchain. Le retrait supprime le risque lié aux tiers, mais vous assumez également la responsabilité de la sécurité.
Les ETF cryptographiques au comptant se négocient sur les bourses traditionnelles. Vous ne pouvez les acheter et les vendre que pendant les heures normales de marché, soit de 9h30 à 16h00. ET en semaine. Le marché des cryptomonnaies ne dort jamais.
La propriété directe vous permet de négocier 24 heures sur 24, 7 jours sur 7. Le compromis est que vous ne pouvez pas détenir de pièces directement dans un compte fiscalement avantageux, comme un IRA. Les ETF s’intègrent facilement dans vos comptes de retraite et de courtage existants.
Certains fournisseurs, tels que iTrustCapital, proposent des crypto IRA qui permettent un investissement plus direct que les ETF. Cependant, ils utilisent toujours une structure de garde pour ces produits. Quelqu’un d’autre détient les clés de votre crypto.
Les coûts varient également pour chaque option. Avec un ETF, vous payez un ratio de dépenses. Un ratio de dépenses fait référence à des frais annuels exprimés en pourcentage de votre investissement. Ces frais peuvent varier de 0,15 % à 1,5 %, selon le fonds crypto au comptant que vous choisissez, et sont déduits sous forme de réduction fractionnaire automatique de la valeur liquidative (VNI) du fonds avant le début de chaque jour de bourse. Vous pourriez également payer une commission à votre maison de courtage, même si de nombreux courtiers ont abandonné ces frais.
Avec la propriété directe, vous évitez les frais de gestion permanents. Au lieu de cela, vous payez des frais de réseau pour envoyer vos pièces vers votre portefeuille, souvent appelés frais de gaz. Vous payez également des frais de négociation sur les échanges cryptographiques lorsque vous achetez ou vendez. Les frais de gaz varient en fonction du trafic réseau, tandis que les frais de négociation varient selon la bourse et le type de transaction que vous utilisez (limite, marché, achat rapide). Les ordres limités ont les frais les plus bas, souvent 0,4 % de la valeur de la commande ou moins.
Bitcoin et Ethereum ne sont pas que des investissements. Ce sont des réseaux qui permettent les transferts P2P (Bitcoin) ou même permettent aux utilisateurs de participer à la finance décentralisée (Ethereum).
Posséder un ETF exclut ces cas d’utilisation. Quelqu’un d’autre détient la crypto, vous ne pouvez donc pas l’utiliser pour quoi que ce soit. Vous possédez simplement des actions dans la crypto qui soutient le fonds.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Ces informations ne constituent en aucun cas des conseils financiers ou d’investissement.
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