Deux des titres les plus importants de la chaîne de valeur des semi-conducteurs sont aujourd’hui Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE : TSM) et ASML (NASDAQ : ASML). TSMC détient un quasi-monopole sur la fabrication de puces logiques avancées, telles que les unités de traitement graphique (GPU) et les unités centrales de traitement (CPU) hautes performances, tandis qu’ASML détient un monopole à part entière sur les machines qui rendent ces puces possibles.
Je pense que les deux actions semblent constituer des achats solides à long terme compte tenu de leurs positions dominantes au sein de l’écosystème des semi-conducteurs, mais si je ne pouvais en acheter qu’une, ce serait TSMC.
Vous avez manqué Nvidia en 2009 ? Ce signal rare clignote à nouveau. En 2009, un signal « Double Down » a retenti pour un fabricant de puces peu connu appelé Nvidia. Pour la première fois depuis des années, ce même signal de « conviction totale » retentit pour une entreprise d’une taille d’un centième de celle de Nvidia. Continuer «
Plongeons dans les deux stocks de semi-conducteurs pour voir pourquoi je préfère TSMC.
Nvidia est l’entreprise à la tête de la révolution de l’IA avec ses GPU, et son PDG, Jensen Huang, comprend l’importance que joue TSMC dans l’ensemble du processus. L’année dernière, il a qualifié TSMC de « l’une des plus grandes entreprises de l’histoire de l’humanité », tout en ajoutant que « quiconque souhaite acheter des actions TSMC est une personne très intelligente ».
La fabrication de puces logiques avancées est une tâche difficile, et TSMC est la seule entreprise à avoir prouvé qu’elle pouvait le faire à grande échelle avec des rendements élevés (en produisant des puces présentant peu de défauts). Les rivaux Samsung et Intel ont tous deux connu des difficultés en matière de rendement, et c’est pourquoi Huang a averti Elon Musk que la réalisation de son projet TerraFab serait très difficile.
L’avance technologique de TSMC lui a conféré un quasi-monopole dans le domaine, ce qui en fait un partenaire étroit des concepteurs de puces avec lesquels il travaille en étroite collaboration pour augmenter la capacité afin de répondre à la demande future de puces. La demande future est si élevée que TSMC a augmenté ses propres dépenses d’investissement (capex) pour augmenter sa capacité, ce qui entraînera une forte croissance future. La position de l’entreprise lui a également conféré un fort pouvoir de fixation des prix, ce qui a considérablement augmenté ses marges brutes et contribué à accroître sa rentabilité.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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