Wall Street réagit à l'iPhone pliable d'Apple alors que les marges risquent de lancer le Cloud Apple a dévoilé son nouvel iPhone pliable mercredi après-midi, et les analystes de Wall Street étaient largement positifs quant aux spécifications et aux perspectives de la demande. Cependant,…
Apple a dévoilé son nouvel iPhone pliable mercredi après-midi, et les analystes de Wall Street étaient largement positifs quant aux spécifications et aux perspectives de la demande. Cependant, l’enthousiasme pour l’appareil a diminué en raison des craintes croissantes que des hausses de prix contenues dans la gamme iPhone pourraient exercer une pression sur les marges matérielles.
Les actions Apple sont en hausse de 1 % dans les échanges avant commercialisation à New York et d’environ 1,6 % depuis le dévoilement de la nouvelle gamme d’iPhone pliables et d’iPhone 18 Pro. Le nouvel iPhone pliable commence à environ 2 000 $, le modèle premium coûtant jusqu’à 3 199 $.
Apple a-t-il appris quelque chose du lancement raté du Vision Pro à 3 500 $ ?
JUST IN : Internet accuse Apple d’avoir utilisé Photoshop avec des doigts « effroyablement longs » dans son marketing pour l’iPhone Duo, afin de rendre l’aspect pliable massif plus facile à tenir d’une seule main. pic.twitter.com/D8C19tqlFa
La question qui flotte dans plusieurs bureaux de Wall Street du jour au lendemain et jusqu’à jeudi matin est de savoir dans quelle mesure la demande d’iPhone pliable et de nouvelle gamme se traduit en bénéfices.
Les analystes de Jefferies, qui maintiennent une note de sous-performance et un objectif de cours de 263,66 dollars sur 12 mois, ont déclaré qu’Apple semblait concentré sur l’augmentation des volumes au détriment des marges. Des prix inchangés pour l’iPhone 17 et l’Air pourraient soutenir la demande tout en faisant pression sur la rentabilité.
TD Cowen, qui évalue Apple comme un « achat » avec un objectif de prix de 400 $, a également averti que de modestes augmentations de prix pourraient créer des vents contraires en termes de marge brute du matériel. Les analystes ont souligné le doublement de la vitesse de l’IA grâce à la nouvelle puce de 2 nanomètres.
« Les augmentations de prix ont été modestes, ce qui facilite l’abordabilité, mais le matériel GM pourrait faire face à des vents contraires encore plus importants au cours de l’année à venir », ont déclaré les analystes de TD Cowen.
Les analystes de Vital Knowledge ont noté : « Duo est un appareil très « cool », avec un prix compétitif, mais il reste à voir si Apple peut en fabriquer suffisamment pour répondre à la demande.
Voici la première vision de l’iPhone Duo par l’analyste de Citi, Atif Malik :
Apple a lancé aujourd’hui un nouveau cycle de produits pliables Duo sous la direction du nouveau PDG John Ternus. Avec un écran intérieur de 7,6 pouces et une expérience multitâche semblable à celle d’un iPad, Duo est la plus grande nouvelle catégorie de matériel depuis l’Apple Watch/Airpods.
Le lancement de l’iPhone 18 Pro/Pro Max (pas d’iPhone 18 standard) et le prix de départ de 1 999 $ sur Duo montrent que la gamme d’iPhone d’Apple est fortement orientée vers les appareils haut de gamme cet automne.
De plus, Apple a revu le prix du portefeuille IP16/IP17 d’environ 100 $ avec une augmentation plus importante d’environ 300 $ sur un niveau de stockage plus élevé de 1 To, qui, selon nous, compenserait la hausse des prix des composants de mémoire. Dans l’ensemble, les spécifications IP18, les ASP pliables sont en ligne et les ASP IP18 sont inférieurs à notre aperçu d’environ 200 $. Net-net, avec une hausse des prix sur les anciens iPhone, nous maintenons nos hypothèses de modèle et de marge brute. Le nouveau Siri AI est l’annonce logicielle la plus importante alors qu’Apple passe des fonctionnalités d’IA à l’agent d’IA intégré à iOS27. Maintenez Achetez 365 $ TP.
Mark Newman de Bernstein a demandé à ses clients : « Qu’en est-il des marges brutes ?
Hier, Apple a organisé la sortie de ses produits Surprise and Shine. Cette note résume les produits annoncés, y compris les spécifications, les prix et l’impact potentiel sur les marges brutes.
Les iPhone 18 Pro et Pro Max offrent des améliorations significatives avec une augmentation de prix plus faible que prévu aux niveaux de stockage d’entrée. Parmi les améliorations, la plus intéressante était le processeur et le boîtier A20 2 nm permettant des performances soutenues jusqu’à 40 % supérieures. L’appareil photo principal de 48 MP à ouverture variable et la durée de vie de la batterie considérablement améliorée (avec une charge plus rapide) sont les autres améliorations notables. Le plus intéressant était cependant le prix – en hausse de seulement 100 $ (ou 7 à 8 %) sur les modèles d’entrée 18 Pro et Pro Max, ce qui était moins sévère que prévu et inférieur à ce que nous avons vu chez les concurrents Android. Aux niveaux de stockage plus élevés, l’augmentation des prix a été plus substantielle (avec 18 Pro Max 2 To à 2 499 $, soit 500 $ contre un 17 Pro Max comparable).
La « Surprise » tant attendue a été l’iPhone Duo, le premier téléphone pliable d’Apple, qui n’a pas déçu. Contrairement à la plupart des offres Android concurrentes, le Duo s’ouvre sur un format d’image similaire à celui auquel nous sommes habitués avec un iPad, ce qui devrait le rendre plus intuitif et utile pour regarder des films ou avoir des fenêtres côte à côte. Le prix de départ de 1 999 $ (pour l’option 256 Go) était également inférieur à ce que l’on craignait et, étant donné qu’il remplace potentiellement un iPhone et un iPad haut de gamme (à plus de 1 000 $ chacun), nous pensons que ce prix est compétitif, mais il monte jusqu’à 3 199 $ pour 2 To.
Apple fait des progrès constants en matière d’IA, avec un potentiel de monétisation. Apple Intelligence s’exécute sur l’appareil autant que possible, les requêtes les plus exigeantes en termes de calcul étant traitées via Private Cloud Compute. Certaines fonctionnalités qui dépendent des modèles de serveur auront des limites d’utilisation, avec un accès accru disponible via les forfaits iCloud+ – les premiers signes de la monétisation de l’IA.
En plus des augmentations de prix sur les nouveaux modèles, Apple a résisté à sa tendance consistant à réduire les modèles plus anciens de 100 $ et a en fait augmenté les prix des anciens modèles de 100 $, ce qui représente en réalité une augmentation de prix de 200 $. Ceci, combiné au lancement échelonné, devrait réduire l’impact sur la marge brute de la hausse des coûts de mémoire.
Notre analyse montre que les modèles 18 Pro / Pro Max similaires auront des marges brutes nettement inférieures à celles des modèles 17 Pro / Pro Max comparables. Les modèles d’entrée connaîtront une dilution de la marge brute de plus de 1 000 points de base et une marge brute en moyenne inférieure de 14 % en dollars par unité. Cependant, l’iPhone Duo, l’augmentation du prix des anciens modèles et le lancement échelonné devraient réduire cet impact sur la marge brute.
Même si nous apprécions les nouveaux produits et pensons que l’impact sur la marge brute n’est peut-être pas aussi grave qu’on le craignait, il reste beaucoup d’incertitude quant au nouveau niveau de marge brute avec les prix élevés des mémoires d’aujourd’hui. D’un autre côté, ces baisses de prix sur les modèles d’entrée de gamme devraient aider Apple à continuer de gagner des parts de marché sur ses concurrents Android. Nous évaluons la surperformance d’Apple, PT 370 $, mais nous craignons que le titre ne fonctionne pas avant que le guide du trimestre de décembre ne soit derrière nous (fin octobre).
Lors de l’événement spécial d’Apple « Surprise and Shine » le 9 septembre 2026, AAPL a annoncé sa nouvelle gamme d’iPhone (iPhone pliable Duo, 18 Pro et 18 Pro Max), des montres Apple mises à jour (séries 12 et Ultra 4) et des AirPods 5.
Dans l’ensemble, les annonces relatives aux fonctionnalités clés du produit (début d’un modèle pliable, Touch ID à ouvrir sur l’iPhone Duo, nouvelles puces de la série A20 et systèmes de caméra arrière) ont été largement conformes aux attentes et devraient stimuler la demande continue d’appareils.
En outre, la décision d’AAPL de diviser les lancements de modèles d’iPhone 18 avec des modèles bas de gamme attendus (par nous) au printemps 2027 devrait soutenir la croissance continue de l’iPhone ASP dans un contexte de premiumisation continue des appareils, soutenue en outre par des augmentations de prix explicites de 100 $ pour l’iPhone 18 Pro et 18 Pro Max et l’ajout d’une nouvelle option de stockage premium de 2 To pour l’iPhone 18 Pro.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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