Arete Research, une société de recherche indépendante, a reclassé Texas Instruments Incorporated (NASDAQ : TXN) à Acheter à partir de neutre et a relevé son objectif de prix de 303 $ à 405 $. Cette hausse de 34 % du PT intervient quelques jours après que la société a enregistré un trimestre solide – une surprise de la part d’un secteur cyclique analogique. Le chiffre d’affaires de Texas Instruments au deuxième trimestre a atteint 5,46 milliards de dollars, en hausse de 23 % sur un an, dépassant le consensus de 5,24 milliards de dollars. Le BPA de la société a augmenté de 52 % sur un an, dépassant l’estimation de 1,92 $ de Street avec 2,14 $. L’information la plus cruciale cachée dans le rapport est la double croissance des revenus des centres de données.
Selon un analyste d’Arete Research, la demande croissante d’IA devrait provoquer trois années de pénurie de semi-conducteurs analogiques. L’analyste estime que Texas Instruments est bien positionné en termes de capacité, ce qui devrait générer des gains de parts de marché significatifs au cours de ce cycle. Arete prévoit un chiffre d’affaires d’environ 34 milliards de dollars avec un bénéfice par action de 17 dollars d’ici l’exercice 2028. Ces facteurs structurels favorables, évoqués par l’analyste, s’alignent sur les performances opérationnelles et financières de l’entreprise. Décomposons-les.
Le développement de l’IA est confronté à un grave goulot d’étranglement : la pénurie d’électricité. Et la puissance est exactement ce que vend Texas Instruments, surnommé par le marché comme « un analogique ennuyeux ». Les hyperscalers se tournent vers des architectures CC de 800 volts pour prendre en charge des clusters GPU plus denses. En conséquence, le besoin de contenu analogique par rack augmente. Texas Instruments dessert cette couche de conversion critique grâce à des dispositifs d’alimentation en nitrure de gallium (GaN) haute tension, un contrôle moteur en temps réel et une technologie de détection. De plus, la collaboration de la société en mars avec Nvidia sur la robotique humanoïde élargit ce portefeuille. Ces demandes alimentent les revenus trimestriels du secteur analogique, qui ont augmenté de 26 % pour atteindre 4,37 milliards de dollars. Texas Instruments ne compte pas sur une reprise du marché industriel, mais s’efforce de renforcer sa position de fournisseur important pour le cycle d’infrastructure technologique le plus exigeant en capitaux.
L’inflexion des flux de trésorerie que le marché tarde à évaluer
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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