Chaque fois que l’ETF ProShares S&P 500 High Income (CBOE:ISPY) vend une autre option d’achat quotidienne, les détenteurs échangent les gains de demain contre le rendement d’aujourd’hui. Cet échange a un prix. Il n’apparaît tout simplement pas sur la page marketing à côté du taux de dividende global.
ISPY a un ratio de dépenses annuel de 0,56 %. Sur 10 000 $ investis, cela représente environ 56 $ directement sur votre rendement chaque année. Pour les mêmes 500 sociétés ci-dessous, SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA :SPY) et Vanguard S&P 500 ETF (NYSEARCA :VOO) ne facturent qu’une fraction de ce montant. Ajoutez à cela l’écart de frais sur 10 000 $ sur 20 ans avec des rendements similaires à ceux du marché et le coût pur des dépenses se chiffre à quatre chiffres.
Les frais sont le coût visible. La facture la plus importante est celle enfouie dans la stratégie elle-même : la souscription quotidienne d’options d’achat signifie un revenu maximum, un sacrifice à la hausse maximum.
Regardons ce que l’option d’achat couverte quotidienne a fait dans un marché en hausse. Depuis le début de l’année jusqu’au 6 août, ISPY a rapporté 10,4 % tandis que SPY a rapporté 12,71 %. Au cours de l’année écoulée, ISPY a enregistré une hausse de 18,93 % contre 21,46 % pour SPY. L’écart est la hausse que vous avez vendue pour obtenir un revenu de primes. Un prospectus sœur de ProShares décrit clairement le mécanisme : une superposition d’options « conçue pour fournir une exposition similaire à la possession du titre sous-jacent tout en générant des primes d’options, ce qui peut limiter les rendements à la hausse ».
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