Les taux hypothécaires ont été plus élevés ces dernières années. Mais où vont les taux dans les cinq prochaines années, et devriez-vous attendre que les taux hypothécaires baissent considérablement avant d’acheter ou de refinancer ? Les taux d’intérêt hypothécaires sont déterminés par plusieurs facteurs, qui peuvent tous nous donner des indices sur l’avenir. Examinons de plus près les prévisions de taux hypothécaires pour les cinq prochaines années.
Les taux hypothécaires sont adaptés au marché des obligations d’État
L’un des indicateurs les plus utiles pour prédire les taux hypothécaires est le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans. Les taux hypothécaires et les rendements du Trésor à 10 ans évoluent généralement dans la même direction, bien que les taux hypothécaires soient généralement plus élevés parce que les prêteurs prennent en compte des risques supplémentaires. Cette différence entre les deux est connue sous le nom de spread, et nous en tiendrons compte lors de l’estimation de la direction que pourraient prendre les taux hypothécaires.
En gardant cela à l’esprit, la première étape consiste à examiner la direction que prendront les rendements du Trésor selon les économistes au cours des cinq prochaines années. Pour élaborer une prévision, nous combinerons des projections économiques d’experts avec des données compilées à l’aide de l’intelligence artificielle.
Prévisions sur cinq ans des économistes pour les taux du Trésor
Michael Wolf, économiste mondial chez Deloitte Touche Tohmatsu Ltd., a présenté les attentes de rendement du Trésor au cours des cinq prochaines années dans une mise à jour de décembre du Deloitte Global Economics Research Center.
« Nous supposons que la Fed laisse ses taux inchangés jusqu’en décembre 2026. Le taux moyen des fonds fédéraux atteint son niveau neutre de 3,125 % au milieu de 2027 », a-t-il écrit. Wolf a déclaré que le rendement du Trésor à 10 ans diminuerait progressivement jusqu’au deuxième trimestre 2027, « pour s’établir à 3,9% du troisième trimestre 2027 jusqu’à la fin 2030 ».
D’autres prévisions font état de rendements à long terme légèrement plus élevés. Par exemple, les analystes de Goldman Sachs s’attendent à ce que le taux du Trésor à 10 ans augmente à long terme pour atteindre 4,5 % d’ici 2035.
Parallèlement, le Congressional Budget Office (CBO) prévoit que le rendement du Trésor à 10 ans atteindra 4,1 % d’ici la fin de 2026, puis augmentera progressivement jusqu’à environ 4,3 % d’ici 2030.
L’intelligence artificielle Claude d’Anthropic a compilé les prévisions dans une prévision consensuelle, que nous utiliserons ci-dessous.
Comme mentionné, les taux du Trésor à 10 ans et les taux hypothécaires fixes à 30 ans sont séparés par un spread. Cette différence entre les deux a été de l’ordre de 2,5 points de pourcentage ces dernières années. Il s’agit d’un changement significatif par rapport à l’écart de 2010 à 2020, où il était inférieur à deux points de pourcentage – et souvent proche de 1,5.
En utilisant un écart de 2 points de pourcentage, voici un exemple de comparaison entre les taux du Trésor et les taux hypothécaires :
Voici un exemple récent : au 5 mars, le rendement du Trésor à 10 ans était de 4,09 % et le taux hypothécaire fixe à 30 ans était de 6,00 %. L’écart était de 6,00 – 4,09 = 1,91 points de pourcentage.
L’écart est inférieur à deux points de pourcentage, ce qui explique en partie la baisse des taux hypothécaires.
Claude AI a suggéré d’utiliser un spread variable qui se compresse lentement :
« L’écart entre les taux hypothécaires fixes à 30 ans et les bons du Trésor à 10 ans est déterminé par le risque de remboursement anticipé, le risque de crédit et l’offre/demande de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Le programme de resserrement quantitatif (QT) de la Réserve fédérale a élargi les écarts après 2022, à mesure que les marchés privés absorbaient davantage de MBS. Les écarts ont commencé à se normaliser fin 2025 et devraient continuer à se resserrer.
Grâce à ces estimations de spread, nous pouvons désormais compléter notre prévision des taux hypothécaires sur cinq ans.
En utilisant les prévisions du Trésor, nous ajoutons l’écart supposé entre le marché obligataire et les taux hypothécaires fixes à 30 ans, suggéré dans le scénario de base par Claude, pour établir une prévision sur cinq ans :
Bien que cette prévision concerne un scénario de base avec une normalisation progressive du spread, un ralentissement de l’inflation et une politique monétaire modeste de la Fed, Claude AI a également préparé une estimation « haussière » et une estimation « baissière » :
« La Fed réussit à ramener l’inflation à 2% sans récession grave. Les réductions progressives des taux du FOMC jusqu’en 2027 tirent le rendement à 10 ans à 3,3% à mesure que la prime de terme se comprime. L’écart de MBS se normalise vers sa moyenne à long terme de 170 points de base à mesure que le QT se termine et que la demande de MBS privés se rétablit. Résultat: un taux fixe à 30 ans proche de 5,00% d’ici 2030. »
Le scénario baissier : inflation persistante et pression budgétaire
« L’inflation reste stable au-dessus de 2,5% et les déficits budgétaires croissants aux États-Unis poussent la prime de terme à la hausse, maintenant le rendement à 10 ans proche de 4,4 à 4,6%. L’écart s’élargit à 240 points de base alors que la volatilité du marché et l’offre de MBS pèsent sur les marchés secondaires. Les taux hypothécaires grimpent jusqu’à 7,00% d’ici 2027 avant de diminuer légèrement à 6,60% d’ici 2030. »
Bien entendu, il s’agit d’estimations à long terme basées sur des normes historiques et des attentes générales. Tous ces chiffres pourraient être jetés par les fenêtres si l’un des événements suivants se produit :
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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