Dans cet épisode de Behind the Ticker, l’animateur Brad Roth, CIO de Thor Funds, s’est entretenu avec Mannik Dhillon, CFA, CAIA, président des franchises et solutions d’investissement et responsable des ETF chez Victory Capital, pour dévoiler l’ascension fulgurante de VFLO, l’ETF Victory Shares Free Cash Flow. Dhillon a parcouru son chemin sinueux depuis la recherche pré-médicale jusqu’à la recherche en gestion institutionnelle jusqu’à la suite C de Victory, expliquant comment le modèle multi-boutique de l’entreprise crée un espace pour une véritable spécialisation au lieu d’une pensée de groupe. Cette philosophie, a-t-il soutenu, est exactement ce qui a permis à l’équipe de solutions de Victory de repérer une lacune dans l’espace encombré des flux de trésorerie disponibles et de construire quelque chose de mieux.
Alors, qu’est-ce qui différencie VFLO ? Deux choses, selon Dhillon : il regarde vers l’avenir au lieu de se contenter de simplement en arrière en intégrant des flux de trésorerie disponibles estimés (capturant des points d’inflexion comme l’augmentation de trésorerie de Moderna à l’ère de la pandémie que les modèles à rétrovision uniquement auraient manqués), et il s’intègre dans un filtre de croissance qui ne chasse pas les meilleurs producteurs mais coupe impitoyablement les pires pour éviter les pièges de valeur classiques. Cette combinaison a aidé VFLO à réaliser l’impossible pour un fonds de valeur : surperformer non seulement les indices de référence de valeur, mais également les indices de référence de base et de croissance, le tout avec une exposition nulle à Magnificent Seven. Le résultat est un fonds dont l’actif a atteint plus de 10 milliards de dollars en un peu plus de trois ans, ce qui en fait l’un des lancements d’ETF les plus remarquables de la décennie.
Dhillon attribue à la simplicité du fonds, à une force de vente bien formée, à un marketing solide et aux ventes croisées de la gamme plus large de Victory le mérite d’avoir transformé une méthodologie solide en une véritable adoption, dans le cadre d’une stratégie qui ne s’arrête pas à la valeur des grandes capitalisations. Le même cadre alimente désormais SFLO (petite capitalisation), GFLW (grande croissance) et ses frères et sœurs internationaux IFLO et GRIN, avec potentiellement d’autres variations en cours. En associant les différents fonds, les investisseurs peuvent se diversifier en s’éloignant de la concentration des mégacapitalisations dans le S&P 500 ou le Nasdaq-100 tout en continuant à suivre le rythme des marchés axés sur la croissance. Il s’agit d’une approche qui maintient l’engagement des investisseurs en faveur de la valeur, même dans des environnements difficiles.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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