Une trésorerie Bitcoin (BTCUSD) est aussi solide que le financement qui la sous-tend. Cette réalité est au centre de Strategy (MSTR), anciennement MicroStrategy, qui a déplacé sa priorité immédiate de l’augmentation de sa réserve de Bitcoin vers la sauvegarde de la liquidité et la gestion des obligations liées à sa structure de capital en actions privilégiées.
Strategy a levé 333,7 millions de dollars en vendant ses actions pour racheter Stretch (STRC) privilégié et a ajouté 149,1 millions de dollars à sa réserve en dollars américains. Il est important de noter que la société n’a effectué aucun achat ni vente de Bitcoin au cours de la semaine, laissant ses avoirs inchangés à 840 447 BTC.
Cette pause est importante car Strategy reste le plus grand détenteur de Bitcoin d’entreprise, avec sa réserve représentant environ 4% de l’offre fixe de 21 millions de pièces de Bitcoin.
En émettant des actions ordinaires pour constituer des liquidités, Strategy cherche à réduire la pression sur le bilan sans vendre de Bitcoin. Mais la liquidité supplémentaire et la charge moindre des actions privilégiées justifieront-elles la dilution imposée aux actionnaires de Strategy ? Découvrons.
Strategy, basé en Virginie, développe des logiciels d’analyse d’entreprise et détient Bitcoin comme réserve de trésorerie. Avec une capitalisation boursière de 35,75 milliards de dollars, sa valorisation repose principalement sur ses plus de 840 000 Bitcoins.
L’action MSTR a clôturé à 97,68 $ le 17 août, en baisse de 35,72 % depuis le début de l’année (YTD) et de 73,33 % par rapport à son sommet de 52 semaines. Le titre connaît cependant une bonne augmentation de 12 % au cours de l’après-midi d’aujourd’hui.
À 78,18x les ventes, MSTR se négocie bien au-dessus de sa médiane sectorielle de 3,50x, tandis que son ratio cours/valeur comptable de 1,21x se situe en dessous de la médiane du secteur de 4,16x.
Strategy a publié ses résultats du deuxième trimestre 2026 le 30 juillet, avec un chiffre d’affaires total en hausse de 6,9 % d’une année sur l’autre (YoY) pour atteindre 122,4 millions de dollars, contre 114,5 millions de dollars au trimestre de l’année précédente. Le bénéfice brut a augmenté à 81,6 millions de dollars contre 78,7 millions de dollars, bien que la marge brute se soit rétrécie à 66,6 % contre 68,8 %.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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