Pinnacle West Capital Corporation (NYSE : PNW) a réitéré ses prévisions de bénéfice par action (BPA) pour l’ensemble de l’année 2026 de 4,55 $ à 4,75 $, ce qui correspond parfaitement à l’estimation consensuelle des analystes de 4,72 $. La direction s’est dite confiante d’atteindre l’extrémité supérieure de cette fourchette, grâce à une forte croissance des charges en Arizona.
Dans son rapport sur les résultats du deuxième trimestre 2026, Pinnacle West a publié un bénéfice net consolidé de 178,6 millions de dollars, ou 1,43 $ par action diluée, en baisse par rapport à 192,6 millions de dollars, ou 1,58 $ par action, au deuxième trimestre 2025. Le chiffre d’affaires a augmenté de 7,1 % sur un an pour atteindre 1,46 milliard de dollars, dépassant les prévisions des analystes de 1,40 milliard de dollars. La baisse du résultat net est due à la hausse des charges d’intérêts, à l’augmentation de l’amortissement des investissements en capital et à la baisse des revenus des services de transport. Cependant, la demande sous-jacente est restée forte : les ventes totales d’électricité au détail, normalisées en fonction des conditions climatiques, ont bondi de 9,6 % sur un an, parallèlement à une croissance de 2,1 % de la clientèle.
Le 12 août, TD Cowen a relevé son objectif de cours sur Pinnacle West de 101 $ à 106 $, tout en maintenant une note Hold. La société a évoqué des perspectives constructives concernant le dossier tarifaire en cours du service public en Arizona et la croissance continue de la demande régionale.
Cette configuration soulève une question centrale : Pinnacle West Capital Corporation (NYSE : PNW) offre-t-elle un point d’entrée attrayant sur un marché des services publics à forte croissance, ou l’exécution de la réglementation et la hausse des coûts du capital limiteront-elles la hausse ?
Le sentiment haussier se concentre sur des évolutions réglementaires favorables et une expansion économique continue dans tout l’Arizona. Un accord de personnel soutenant le ratio de fonds propres demandé par Pinnacle West réduit l’incertitude liée au financement et renforce la stabilité du crédit. Les témoignages constructifs du personnel fournissent également une base de référence favorable pour le dossier tarifaire en cours, augmentant ainsi la probabilité d’un résultat plus prévisible en matière de revenus. De plus, les services du service public n’ont pas recommandé de réduire le rendement des capitaux propres autorisé malgré les ajustements de formule proposés, contribuant ainsi à préserver le profil de rentabilité à long terme du service public.
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