Le 4 août, Essential Utilities (NYSE :WTRG) a publié des résultats du deuxième trimestre qui se lisent comme deux histoires différentes agrafées ensemble. Les revenus ont augmenté, le dividende a augmenté pour la 36e fois en 35 ans et la fusion avec American Water se rapproche de la ligne d’arrivée. Mais le bénéfice par action a en fait chuté par rapport à l’année précédente et la société a dû supprimer les coûts de fusion simplement pour afficher une rentabilité stable. Pour un service public aussi stable, cette répartition mérite d’être examinée de plus près.
Le segment de l’eau réglementée d’Essential a enregistré un chiffre d’affaires de 357,5 millions de dollars au cours du trimestre, en hausse de 7,6 % par rapport à 332,3 millions de dollars un an plus tôt, et le chiffre d’affaires de l’ensemble de la société au premier semestre a grimpé de 7,2 % pour atteindre près de 1,4 milliard de dollars. Une grande partie de cette croissance provient de dossiers tarifaires : les régulateurs des États ont approuvé 43,9 millions de dollars de nouveaux revenus annuels liés à l’eau en Pennsylvanie, dans l’Illinois, l’Ohio, la Caroline du Nord et l’Indiana, ainsi que 12,7 millions de dollars supplémentaires pour le secteur du gaz au Kentucky et en Pennsylvanie. Des demandes supplémentaires de 79,7 millions de dollars concernant les tarifs de l’eau et une affaire de gaz de 163,2 millions de dollars en Pennsylvanie, liées au remplacement de pipelines vieillissants, sont toujours en cours de traitement.
L’entreprise continue également d’acquérir de nouveaux clients. En mai, elle a conclu un accord sur les eaux usées de 4,9 millions de dollars dans le comté de Bastrop, au Texas, et a signé des accords d’une valeur d’environ 282 millions de dollars pour ajouter plus de 200 000 clients supplémentaires en Pennsylvanie, au Texas, en Caroline du Nord et au New Jersey, y compris l’achat de 276,5 millions de dollars de DELCORA, l’autorité des égouts de la région de Philadelphie. Depuis 2015, les acquisitions ont ajouté plus de 138 000 clients à la base d’Essential.
Ajoutez à cela la fusion imminente d’American Water, qui a autorisé les régulateurs de Virginie et de l’Ohio cette année après l’approbation presque unanime des actionnaires en février, et Essential se positionne comme un service public multi-États beaucoup plus important d’ici début 2027. La décision du conseil d’administration d’augmenter le dividende de 5,25 % à 0,3606 $ par action, poursuivant une séquence de 36 augmentations sur 35 ans, témoigne de la confiance dans la durabilité de cette croissance.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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