Alphabet (NASDAQ : GOOG) (NASDAQ : GOOGL) est l’une des plus grandes entreprises au monde et a enregistré l’un des trimestres les plus rentables de l’histoire. Cela a généré un bénéfice net incroyable de 112 milliards de dollars. Cependant, cela est accompagné d’un gros astérisque.
Au deuxième trimestre, Alphabet a généré 120 milliards de dollars de revenus. Il est presque impossible pour une entreprise d’atteindre une marge bénéficiaire de près de 100 %, et c’est exactement le cas ici. Alors, quel est le problème avec le trimestre le plus rentable jamais enregistré par Alphabet ?
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Alphabet a été l’un des premiers investisseurs dans les technologies d’exploration spatiale, plus communément connues sous le nom de SpaceX. Ce fut évidemment une énorme réussite et a permis à Alphabet de gagner énormément d’argent lors de son introduction en bourse. Cependant, selon les règles comptables, Alphabet doit déclarer tout gain d’investissement comme revenu net, même si elle n’a pas vendu. Au 30 juin, la position d’Alphabet dans SpaceX totalisait 94,1 milliards de dollars. Cela représente la majorité de son gain net sur titres de 99 milliards de dollars pour le trimestre, mais pas la totalité.
Cela aura un impact dans les deux sens, car le bénéfice net d’Alphabet en souffrira lorsque les actions de SpaceX baisseront. Depuis le 30 juin, date à laquelle le deuxième trimestre d’Alphabet s’est terminé, l’action de SpaceX a chuté de plus de 30 %. Si les actions de SpaceX restent déprimées tout au long du troisième trimestre, le bénéfice net d’Alphabet au troisième trimestre en sera affecté négativement.
Ainsi, ce n’est pas parce qu’Alphabet a enregistré l’un des trimestres les plus rentables de tous les temps pour une entreprise que tout est durable. Cependant, n’écrivez pas la totalité du trimestre d’Alphabet comme un simple coup de pouce ponctuel de SpaceX.
Au lieu de cela, les investisseurs devraient également examiner le résultat d’exploitation d’Alphabet, qui exclut les gains sur investissements. Si l’on considère uniquement cela, le bénéfice d’exploitation d’Alphabet a augmenté de 30 %, l’un de ses meilleurs trimestres au cours des trois dernières années.
Je pense que c’est probablement la meilleure mesure à examiner alors que les gains de SpaceX sont digérés tout au long d’une année de résultats, et toute entreprise qui augmente son bénéfice d’exploitation à un taux de 30 % mérite d’être prise en compte, car c’est beaucoup plus rapide que la croissance moyenne des entreprises. Ce taux de croissance pourrait également s’accélérer dans un avenir prévisible, grâce à la vigueur des dépenses en matière d’IA.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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