La saison des introductions en bourse en 2026 a développé une spécialité : évaluer les entreprises en fonction des résultats qu’elles n’ont pas encore produits. Cerebras Systems (NASDAQ :CBRS) s’est appuyé sur la demande croissante d’infrastructures d’IA pour fixer le prix de ses actions. SpaceX (NASDAQ : SPCX) a construit ses débuts à 135 $ l’action autour d’un modèle de marché adressable de 28,5 billions de dollars qui s’est étendu des années au-delà de ses données financières actuelles.
Anthropic teste actuellement jusqu’où va cette logique et prévoit apparemment une introduction en bourse en octobre pour le savoir. Les banquiers fixent des prix qui tiennent compte des prévisions de revenus pour 2028, et non des résultats de cette année, ni de ceux de l’année prochaine non plus. C’est inhabituel. Les investisseurs publics évaluent généralement une action en fonction des chiffres des 12 derniers mois, ou tout au plus de l’estimation de l’année prochaine. Se projeter dans trois ans, c’est parier qu’une courbe de croissance conservera longtemps sa forme actuelle.
Voici les chiffres ahurissants qu’Anthropic montre réellement aux investisseurs, et ce qui s’est passé les deux dernières fois qu’une méga-introduction en bourse a essayé cette même approche.
Le chiffre d’affaires d’Anthropic s’élevait à environ 9 milliards de dollars à la fin de 2025, puis a dépassé 47 milliards de dollars en mai, selon les chiffres de l’entreprise. Désormais, selon deux personnes familières avec ses données financières citées par Reuters, Anthropic prévoit un chiffre d’affaires d’environ 190 à 200 milliards de dollars pour 2028 – un chiffre non annoncé auparavant et plus de quatre fois le taux de mai.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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