L’ETF iShares Top 20 U.S. Stocks (TOPT) est conçu pour capturer les performances du marché en isolant les plus grandes entreprises leaders du marché américain. Cela couvre près de la moitié de la capitalisation boursière totale de l’indice S&P 500 ($SPX). Mais il y a de fortes chances que vous n’ayez pas entendu parler de cet ETF.
Bien qu’il fasse partie de l’immense gamme iShares, TOPT, qui a fait ses débuts il y a moins de deux ans, est de petite taille par rapport à l’ETF SPDR S&P 500 Trust (SPY) et à l’ETF Invesco QQQ (QQQ) plus établis. Et bien qu’il ait sous-performé cette paire au cours des 12 derniers mois, TOPT est peut-être le meilleur moyen pour un investisseur de parier sur les actions à méga-capitalisation. Au lieu de répartir le capital entre des centaines d’entreprises, TOPT supprime les moyennes capitalisations et les plus petites composantes du S&P 500 pour constituer un portefeuille très concentré.
À 34 fois les bénéfices sur 12 mois, le portefeuille de TOPT n’est pas bon marché. Cela est logique, puisque les faibles valorisations ne sont plus une caractéristique des investissements en actions à grande capitalisation depuis un certain temps.
Dans quelle mesure TOPT est-il ciblé ? Voici les 20 titres en actions. Il est réinitialisé dans le top 20 par pondération du S&P 500 à chaque période de reconstitution trimestrielle de l’indice. Ce qui me paraît remarquable, c’est que même parmi les plus grandes actions américaines, les quatre principales sociétés (cinq tickers depuis qu’Alphabet (GOOG) (GOOGL) en a deux) représentent 50 % du portefeuille total de TOPT.
L’allocation sectorielle de cet ETF est également ciblée. La technologie est naturellement la plus importante, les services de communication et la consommation discrétionnaire représentant environ les trois quarts de la pondération totale du portefeuille.
Dans un régime de marché dominé par le commerce de l’IA, des dépenses historiques en puissance de calcul, l’expansion du cloud et les rachats d’entreprises, les bilans des mégacapitalisations ont surperformé les niveaux d’actions plus petits. TOPT élimine les 480 dernières actions du S&P 500, concentrant entièrement le capital dans des sociétés disposant de réserves de liquidités élevées et d’un pouvoir de fixation des prix élevé.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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