Le 25 août, Electromed (NASDAQ : ELMD) a publié des résultats financiers du quatrième trimestre qui prolongent une séquence que peu de sociétés de dispositifs médicaux à petite capitalisation peuvent revendiquer : quinze trimestres consécutifs de croissance des revenus et des bénéfices d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires net a atteint un record de 19,4 millions de dollars, en hausse de 11,6 % par rapport à l’année précédente, et le bénéfice dilué par action a grimpé à 0,39 $ contre 0,25 $. Ces chiffres semblent clairs, mais ils arrivent parallèlement à un changement de direction et à une activité hospitalière évoluant dans la direction opposée, ce qui rend le trimestre plus compliqué que ne le suggère la séquence de croissance.
Les soins à domicile constituent toujours toute l’histoire ici. Les revenus des soins à domicile ont atteint 17,7 millions de dollars au cours du trimestre, en hausse de 15,2 % d’une année sur l’autre, et pour l’ensemble de l’exercice, ils ont augmenté de 16,3 % pour atteindre 66,6 millions de dollars. Cette croissance vient de l’efficacité, et pas seulement des effectifs : sur une base annualisée, les revenus des soins à domicile se sont élevés à 1 145 000 $ par représentant, au-dessus de la fourchette cible de l’entreprise, comprise entre 1 million et 1,1 million de dollars. Electromed a terminé l’année avec 64 représentants commerciaux directs et cible 67 territoires remplis pour l’exercice 2027, y compris deux liaisons avec des comptes hospitaliers destinées à attraper les patients alors qu’ils passent des soins aigus à la thérapie à domicile.
Le marché potentiel derrière cette croissance semble encore vaste. La direction estime qu’environ 1 million de personnes aux États-Unis portent un diagnostic de bronchectasie, mais seulement 16 % environ utilisent actuellement une thérapie par oscillation de la paroi thoracique à haute fréquence, laissant près de 800 000 patients diagnostiqués sans traitement, plus plus de 4 millions de personnes supplémentaires pouvant souffrir de cette maladie sans aucun diagnostic. L’accès des payeurs a suivi le rythme de cette opportunité.
Electromed a clôturé l’exercice avec 87 % des vies couvertes aux États-Unis sous contrat après avoir signé 40 nouveaux accords de payeur et ajouté 6 millions de vies couvertes. Son outil de prescription électronique Smart Order a traité 45 % des commandes du quatrième trimestre et les a expédiées sensiblement plus rapidement que les soumissions par fax, ce qui est important alors que les règles du CMS éliminent progressivement les commandes par fax d’ici mai 2028. Tout cela repose sur un bilan sans dette, avec une trésorerie augmentant jusqu’à 20,5 millions de dollars même après 3,9 millions de dollars de rachats d’actions au cours de l’année.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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