Les actions de Berkshire Hathaway Inc. (NYSE : BRK-B) ont clôturé en hausse de 1,5 % à 529,42 $ le 10 août après avoir gagné jusqu’à plus de 3 % au cours de la séance. Les actions de classe A ont augmenté de 3,3%, atteignant leur plus haut niveau depuis la veille de l’annonce par Warren Buffett de sa démission de son poste de directeur général.
Le marché n’a pas simplement réagi à un autre trimestre rentable. Le bénéfice d’exploitation défini par Berkshire, une mesure non conforme aux PCGR de la performance de l’ensemble de ses activités, a augmenté de 16 % à 12,98 milliards de dollars. La plus grande surprise a été la rapidité avec laquelle Greg Abel a commencé à mettre à profit les énormes liquidités de Berkshire Hathaway Inc. (NYSE : BRK-B).
Berkshire a acheté pour 23,5 milliards de dollars d’actions cotées en bourse au cours du deuxième trimestre et a racheté pour 4,5 milliards de dollars de ses propres actions. En juillet, elle a déployé au moins 10,1 milliards de dollars supplémentaires via des rachats supplémentaires et l’acquisition de Taylor Morrison Home Corporation.
La question est de savoir si cela marque le début d’une ère d’allocation de capital plus active ou simplement une période chargée qui laisse encore à Abel des centaines de milliards de dollars à déployer.
Le chiffre le plus important du rapport de Berkshire Hathaway Inc. (NYSE : BRK-B) n’était pas les bénéfices. Il s’agissait de la différence de près de 20 milliards de dollars entre les actions achetées et vendues.
Berkshire a acheté pour 23,5 milliards de dollars d’actions et en a vendu pour environ 3,7 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre. Cela met fin à 14 trimestres consécutifs au cours desquels la société a été vendeuse nette d’actions.
Cette séquence de ventes a permis à la liquidité de Berkshire d’atteindre des niveaux records. Fin mars, la trésorerie, les équivalents de trésorerie et les bons du Trésor américain totalisaient environ 397,4 milliards de dollars au bilan. Après déduction de 17,2 milliards de dollars d’achats du Trésor non réglés, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE : BRK-B) a déclaré un chiffre net de 380,2 milliards de dollars.
Les investisseurs pouvaient comprendre pourquoi Buffett refusait de rechercher des actifs coûteux. La question la plus difficile était de savoir si Berkshire était devenue trop grande pour trouver suffisamment d’opportunités susceptibles d’affecter sensiblement la valeur par action.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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