Hormel Foods (NYSE : HRL) est une entreprise en transition. La société a enregistré un solide deuxième trimestre, vient de nommer un nouveau PDG et ses actions se négocient toujours près de leurs plus bas niveaux depuis plusieurs années. C’est une baisse de 10 % par rapport à l’année dernière.
Hormel fabrique et vend de la viande et des produits alimentaires de marque dans des épiceries, des restaurants et des canaux internationaux.
La société a récemment nommé John Ghingo au poste de prochain PDG, à compter du 26 octobre.
Ghingo n’est pas un étranger qui apprend le métier. En tant que président, il supervise déjà la vente au détail, la restauration et l’international, ainsi que la chaîne d’approvisionnement, la R&D et la stratégie d’entreprise. Il a 15 ans d’expérience chez Mondelez International.
Hormel a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre le 28 mai. Les ventes nettes ont augmenté de 2,5 % sur un an, dépassant les estimations des analystes. Il s’agit du sixième trimestre consécutif de croissance organique des ventes.
En fin de compte, c’est là que cela est devenu intéressant. Le bénéfice dilué par action ajusté a bondi de 14,3 % sur un an et a largement dépassé le consensus. La marge opérationnelle ajustée a atteint 9,9 %, contre 9,1 % un an plus tôt. Ce gain de marge est tout l’intérêt de l’initiative « Transformer et moderniser » d’Hormel, qui pousse l’entreprise vers des produits à plus forte marge et à valeur ajoutée au lieu de courir après le volume à tout prix.
Le revirement se voit dans les chiffres. Six trimestres consécutifs de croissance organique, de marges en expansion et de croissance du BPA ajusté à deux chiffres au deuxième trimestre. Après des années de déclin, l’entreprise semble avoir atteint son plus bas niveau.
Le rendement est élevé et la séquence est longue. Hormel a augmenté son dividende pendant 60 années consécutives, ce qui en fait le roi des dividendes. Le rendement se situe à près de 4,5 %, bien au-dessus du niveau historiquement négocié de ce titre. Il y a dix ans, son rendement était inférieur à 2 %.
Le dividende est protégé de manière inhabituelle. La Fondation Hormel possède près de la moitié de la société et compte sur les dividendes Hormel pour financer ses opérations. Cela rend une réduction des dividendes extrêmement improbable, même avec un taux de distribution élevé.
Les protéines jouent bien dans un monde GLP-1. Les médicaments amaigrissants réduisent la demande de calories vides et de collations sucrées, mais les gens continuent de manger des protéines. La gamme Hormel de viandes de dinde, de spam et de viandes maigres correspond mieux à ce changement que la plupart des noms d’aliments traditionnels.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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