Wall Street considère un rapport sur l’emploi explosif et la hausse des rendements du Trésor comme un autre signe que la Fed va devoir relever ses taux pour freiner l’inflation.
L’économie américaine a créé 162 000 emplois le mois dernier, dépassant les attentes des économistes. Si la Fed cherchait des indices d’un ralentissement de l’économie, ce rapport ne l’était pas.
« Ils sont un peu en retard », a déclaré à Yahoo Finance Joe Brusuelas, économiste en chef de RSM, en référence à la banque centrale. « Ils vont devoir augmenter les taux s’ils veulent renforcer leur crédibilité, et cela va causer beaucoup de problèmes au 1600 Pennsylvania Avenue. »
L’administration Trump a fait pression pour que les taux baissent afin de réduire les coûts d’emprunt et d’aplatir la courbe des rendements, le président menaçant d’imposer un embargo commercial s’il ne le faisait pas.
Le président de la Fed, Kevin Warsh, est resté muet sur les orientations prospectives, même si son discours à Jackson Hole le mois dernier a été considéré comme belliciste.
La veille du début de la période d’interdiction de communication de la Fed avant sa prochaine réunion politique, le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a signalé son soutien au maintien des taux stables si le rapport sur l’inflation de la semaine prochaine montrait une détente des prix.
« Je pense que nous penchons dans la direction d’une hausse de la Fed », a déclaré R.J. Gallo, directeur des investissements de Federated Hermes pour les titres à revenu fixe mondiaux, a déclaré à Yahoo Finance.
Gallo estime que si la Fed augmentait ses taux, cette décision apaiserait les acheteurs d’obligations à court terme, tandis que la demande de taux à long terme pourrait augmenter à mesure que la Fed s’attaque à l’inflation.
« [Warsh] peut satisfaire les marchés en augmentant les taux [à court terme], et si les rendements à long terme baissent, ce qui, je pense, pourrait se produire, il se libère de la pression politique », a ajouté Gallo.
Vendredi, les analystes de Macquarie ont déplacé leurs prévisions de hausse des taux de décembre à septembre, une deuxième étant prévue au premier trimestre 2027.
Les parieurs des marchés polymarchés ont évalué une probabilité de 53 % d’une hausse des taux contre une probabilité de 48 % d’un maintien des taux lors de la réunion des 15 et 16 septembre.
La question qui persiste à Wall Street est de savoir ce qui se passera si une hausse ne fait pas baisser les rendements à long terme.
La hausse de l’inflation due à la hausse des prix du pétrole, à la dette record et à l’augmentation de la taille des enchères ont conduit les investisseurs à exiger une prime de terme plus élevée sur la dette qu’ils achètent. Une récente annonce du Trésor américain visant à augmenter les rachats d’obligations a fait baisser les rendements pendant environ une journée avant qu’ils ne remontent. Une intervention visant à aider la monnaie japonaise, en échange de la non-vente de ses obligations, n’a pas non plus contribué à endiguer la hausse de la partie longue de la courbe.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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