"Je suis la Chambre maintenant" : Bessent devient juge Dredd sur les baisses du yen Le secrétaire au Trésor américain est devenu juge, jury et bourreau sur les shorts spéculatifs en yens du jour au lendemain avec probablement la mâchoire explicite la plus directe que nous ayons vue depuis des années… " Je…
Le secrétaire au Trésor américain est devenu juge, jury et bourreau du jour au lendemain sur les positions spéculatives sur le yen, avec probablement la mâchoire explicite la plus directe que nous ayons vue depuis des années…
« Je suis à la maison maintenant, donc lorsque nous intervenons sur le yen japonais, j’ai une assez bonne idée de ce que les Japonais, de ce que la Banque du Japon vont faire, de ce que les décideurs japonais vont faire », a déclaré Bessent lors d’un événement de la Southern Methodist University au Texas mardi.
Comme le rapporte Bloomberg, les commentaires de Bessent ont été parmi les plus véhéments à ce jour, dans le cadre d’une campagne extraordinaire visant à plier les marchés à sa volonté, même face au scepticisme des investisseurs.
L’ancien dirigeant de hedge funds, qui s’est fait un nom grâce à des paris démesurés sur les devises, a récemment supervisé les premiers achats de yens par les autorités américaines depuis trois décennies et a surpris les acteurs du marché le mois dernier avec son projet d’accélérer les rachats de bons du Trésor américain pour freiner la hausse des rendements.
Il a fait valoir que le Trésor bénéficie d’un avantage informationnel en raison de sa visibilité auprès des décideurs politiques japonais et de la BoJ.
« Chaque fois que les gens disent : ‘Oh, eh bien, le secrétaire au Trésor prend un risque’, eh bien, c’est mon rêve, j’ai des informations asymétriques », a déclaré Bessent.
Les remarques de Bessent soulignent également son niveau inhabituel d’engagement dans l’élaboration de la politique économique au Japon, qui est l’un des plus grands détenteurs de dette américaine au monde.
Bessent s’est coordonné avec le ministre japonais des Finances, Satsuki Katayama, sur les interventions monétaires et a exercé une pression publique croissante sur la banque centrale pour qu’elle augmente les taux d’intérêt, une mesure qui soutiendrait le yen et réduirait le besoin du Japon de vendre des bons du Trésor pour intervenir sur le marché.
« Les remarques de Bessent ont un poids immense. Le message est clair : ne défiez pas le secrétaire au Trésor », a déclaré Tadashi Matsukawa, responsable des investissements obligataires chez PineBridge Investments Japan Co. à Tokyo.
« L’ancienne façon de penser – selon laquelle les taux d’intérêt seraient augmentés tous les quelques mois – ne s’applique plus. »
Il est intéressant de noter que Takumi Naya, chef du groupe de négociation de devises au département des opérations sur les marchés mondiaux de Sumitomo Mitsui Banking Corp., a suggéré que « les remarques de Bessent suggèrent qu’il s’attend à une correction de la force du yen, même aux niveaux actuels ».
Les remarques de Bessent ont certainement inversé le positionnement, les hedge funds pariant désormais que le yen se renforcera au-delà de 150 pour un dollar d’ici la fin de l’année, certaines transactions d’options à plus long terme visant un passage à 140.
« Les investisseurs à effet de levier ont été actifs et ont réagi à un changement de régime potentiel de la monnaie », a déclaré Jerry Minier, responsable mondial du trading linéaire des devises du G-10 chez Citigroup à Londres.
« Les structures d’options ciblant le dollar-yen en dessous de 150 d’ici la fin de l’année ont été populaires. »
Nomura a constaté une évolution similaire vers un sentiment baissier entre le dollar et le yen parmi les fonds spéculatifs macro qui cherchent à profiter des fluctuations du marché déclenchées par des événements économiques ou politiques.
Il y a eu « une demande beaucoup plus forte de baisse dans l’espace des options de la part de la communauté macro qui s’est tournée vers des positions courtes croissantes, en particulier depuis que nous avons cassé 155,00 car la plupart considéraient cela comme une ligne de support dans le sable », a déclaré Graham Smallshaw, négociant senior en devises au comptant chez Nomura, basé à Singapour.
Bien qu’il y ait eu quelques prises de bénéfices le 8 septembre lorsque la paire est tombée en dessous de 153, « la vision pour l’instant est très concentrée sur l’objectif 150/152 », a-t-il ajouté.
Cette position contraste avec celle des investisseurs particuliers japonais, qui ont augmenté leurs positions courtes nettes sur le yen à un montant estimé à 3,61 billions de yens (23,5 milliards de dollars) la semaine dernière, selon une compilation Bloomberg de données de la Financial Futures Association of Japan et du Tokyo Financial Exchange.
« La remarque de Bessent ‘Je suis la maison’ reflète l’état d’esprit d’un ancien trader qui comprend vraiment la dynamique du marché, ce qui explique probablement pourquoi le marché lui montre un certain niveau de respect », a déclaré Kazushige Kaida, responsable des ventes de devises à la succursale de Tokyo de State Street Bank & Trust Co.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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