Alphabet (NASDAQ : GOOGL) et Microsoft (NASDAQ : MSFT) ont clôturé deux des rapports sur les résultats les plus regardés de l’été. Les deux battaient haut la main. Les deux ont doublé leurs dépenses d’infrastructure. Pourtant, le marché les a traités très différemment, et la raison réside dans une seule question : quand les investissements en IA cesseront-ils d’être un coût et commenceront-ils à être un retour ?
Alphabet a généré un chiffre d’affaires de 119,796 milliards de dollars au deuxième trimestre, avec une croissance de Google Cloud accélérée à 82 % et une marge opérationnelle cloud atteignant 35,6 %. Les investissements ont atteint 44,9 milliards de dollars en un seul trimestre, les flux de trésorerie disponibles sont tombés à 5,9 milliards de dollars et la direction a relevé ses prévisions d’investissement pour l’année 2026 de 195 à 205 milliards de dollars. Le rachat a été suspendu.
Microsoft a déclaré un chiffre d’affaires de 90,01 milliards de dollars au quatrième trimestre de l’exercice 2026, avec Azure en hausse de 43 % et Azure pour l’ensemble de l’année dépassant les 100 milliards de dollars. Copilot a atteint 30 millions de sièges payants et le RPO commercial a grimpé à 678 milliards de dollars, en hausse de 84 %. Le flux de trésorerie disponible a chuté de 23,19 % à 19,64 milliards de dollars.
Sundar Pichai s’est penché sur l’intégration verticale, affirmant que les résultats reflètent une « approche différenciée et complète de l’IA ». Google possède les TPU, les modèles Gemini et la surface de recherche où circulent désormais 22 milliards de jetons API par minute. Satya Nadella a présenté l’avantage de Microsoft différemment, affirmant que l’entreprise « fait avancer la frontière sur la courbe coût-résultat » en monétisant le calcul OpenAI via Azure et Copilot superposés sur Microsoft 365.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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