Le marché obligataire a envoyé un signal d’alarme cet été. Mercredi, le département du Trésor a répondu.
Après qu’une liquidation du marché obligataire a poussé les rendements obligataires américains à long terme à leur plus haut niveau depuis des années, le Département du Trésor a annoncé aujourd’hui qu’il doublerait au moins ses plans de rachat d’obligations d’État à long terme, d’un maximum de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars. Le changement débutera le 9 septembre et se poursuivra jusqu’au 4 novembre, au lendemain des élections de mi-mandat.
« Cette administration a besoin d’une victoire et peut-être que cela se fera sous la forme d’une tentative artificielle de maintenir les taux longs du Trésor sous contrôle », a déclaré à Bloomberg Jack McIntyre, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine Global Investment Management. « Ils doivent essayer quelque chose. Le sentiment sur le long terme à l’échelle mondiale est à peu près aussi baissier que j’en ai vu depuis très longtemps. »
Cette annonce surprise est intervenue quelques semaines seulement après que le département du Trésor ait publié son annonce trimestrielle de « remboursement », détaillant ses plans de gestion de la dette à court terme. Cela suggère que la récente vente d’obligations a réellement déclenché quelques sonnettes d’alarme au sein du Trésor, qui a déclaré dans son annonce que cette décision visait à « fournir un plus grand soutien de liquidité » sur la partie longue du marché obligataire.
Cette annonce a eu l’effet immédiat souhaité : une baisse des rendements à long terme, qui avaient augmenté en raison des inquiétudes concernant l’inflation persistante et la hausse des prix du pétrole due à la guerre avec l’Iran, ainsi que des inquiétudes concernant le déficit budgétaire américain et l’augmentation de la dette. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans, qui était juste en dessous de 4 % fin février, a dépassé 4,7 % en début de semaine, un mouvement important pour le marché obligataire. Et le rendement du Trésor à 30 ans a atteint cette semaine son plus haut niveau depuis juin 2007, avant que la crise financière de 2008 ne fasse plonger les taux d’intérêt vers zéro. Les deux ont reculé mercredi suite à l’annonce du Département du Trésor.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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