Les contrats à terme bondissent, le pétrole chute alors que les commentaires opportuns déclenchent le dernier cycle d'optimisme d'Ormuz. Les contrats à terme sur actions américaines se négociaient près des plus bas de la séance avec des rendements obligataires au plus haut d'août de 4,74 % et le Brent dépassant 90 $ pour la première fois en deux semaines…
Les contrats à terme sur actions américaines se négociaient près des plus bas de la séance avec des rendements obligataires atteignant des sommets de 4,74 % en août et le Brent dépassant les 90 dollars pour la première fois en deux semaines lorsque – quelques heures seulement avant l’ouverture du marché – nous avons eu le double coup dur désormais habituel d’un « optimisme imminent en matière d’accord » au bon moment, d’abord grâce au ministère des Affaires étrangères du Qatar, suivi moins d’une heure plus tard par les commentaires du ministre de la Défense du Pakistan – un homme utilisé à plusieurs reprises par l’administration Trump pour diffuser une propagande qui fait bouger les marchés – qui a déclenché un achat instantané d’algo dans l’espoir, quoi d’autre, d’un accord pour rouvrir le détroit d’Ormuz. Selon le Pakistanais, les États-Unis et l’Iran « sont proches d’un accord » et « la situation évolue vers la paix », ce qui a été suffisant non seulement pour pousser les contrats à terme immédiatement vers des sommets de séance, mais juste en dessous des sommets historiques…
… mais aussi de vendre du pétrole à plus de 3 dollars et d’envoyer les rendements obligataires au plus bas de la séance sur ce qui est la même chanson et la même danse que le marché a entendues d’innombrables fois auparavant, alors même que les stocks et les réserves de pétrole stratégiques et commerciaux s’épuisent rapidement en dessous des niveaux minimum opérationnels.
A 8h00, les contrats à terme S&P grimpaient de 0,2% et les contrats sur le Nasdaq avançaient de 0,4%. Les rendements des bons du Trésor à dix ans ont peu changé à 4,71 %, effaçant une hausse antérieure de 4,76 %, le brut Brent effaçant ses gains pour s’échanger en baisse de 0,4 % à environ 87 dollars le baril, dépassant les 90 dollars plus tôt. Plus tôt dans la matinée, Intel a annoncé une augmentation de capital de 20 milliards de dollars dans le cadre d’une vente d’actions massive (ou finalement 15 milliards de dollars) qui a attiré plus de 100 milliards de dollars de demande. Cet accord fait suite au projet de Nvidia de faire appel à un groupe d’entreprises de Wall Street pour un engagement de financement de 500 milliards de dollars, qui, selon le PDG Huang, couvrira les coûts d’infrastructure d’IA pour les clients. Le calendrier des données économiques américaines d’aujourd’hui inclut l’évolution hebdomadaire de l’emploi d’ADP (8h15) et les ventes de logements existants en juillet (10h). La liste des intervenants de la Fed comprend Goolsbee de la Fed de Chicago, non scénarisée sur WIRED Tech Support sur YouTube ; Hammack de la Fed de Cleveland et Barkin de la Fed de Richmond devraient comparaître jeudi.
En pré-commercialisation, les actions Mag 7 sont pour la plupart plus élevées (Nvidia +1,1%, Meta +0,3%, Tesla +0,5%, Apple +0,2%, Microsoft -0,1%, Alphabet -0,03%, Amazon +0,05%)
L’appétit pour le risque, qui était proche du plus bas de la séance vers 6 heures du matin, a augmenté après les commentaires du ministre pakistanais de la Défense, qui a déclaré que les signaux de ces derniers jours suggèrent que les États-Unis et l’Iran sont « proches d’une sorte d’accord ». Plus tôt, le président américain Donald Trump avait formulé de nouvelles exigences radicales à l’égard de l’Iran, assombrissant les espoirs d’un accord sur la réouverture du détroit d’Ormuz.
Loin des développements au Moyen-Orient, les investisseurs se tournent vers l’indice des prix à la consommation américain de mercredi pour de nouveaux signaux sur la trajectoire des taux d’intérêt de la Réserve fédérale après que les données plus faibles que prévu de vendredi aient tempéré les paris sur une hausse immédiate. L’IPC américain a probablement augmenté de 0,1% en juillet après une baisse de 0,4% le mois précédent, selon la projection médiane d’une enquête Bloomberg auprès des économistes avant la publication mercredi du Bureau of Labor Statistics. La présidente de la Banque fédérale de réserve de Cleveland, Beth Hammack, a adopté un ton belliciste lundi, affirmant qu’il était possible qu’un certain nombre de hausses de taux soient nécessaires pour ramener l’inflation à l’objectif de 2 % de la banque centrale.
Lors de la dernière levée de fonds massive destinée à financer le déploiement de l’IA, Intel a levé 20 milliards de dollars lors d’une vente d’actions massive qui a attiré plus de 100 milliards de dollars de demande. Cet accord fait suite au projet de Nvidia de faire appel à un groupe d’entreprises de Wall Street pour un engagement de financement de 500 milliards de dollars, qui, selon le PDG Huang, couvrira les coûts d’infrastructure d’IA pour les clients. La « banque de Nvidia » crée un fossé financier protecteur pour le fabricant de puces, tout en alimentant le risque de crédit en prêtant aux clients, selon Mark Taylor de Panmure Liberum. « Nvidia réduit beaucoup de chèques et prend beaucoup d’engagements avec un flux de trésorerie disponible limité » envers une industrie « davantage motivée par l’efficacité de la technologie et luttant pour une monétisation significative ». Cela ramène l’attention sur les accords circulaires qui sous-tendent le boom de l’IA.
Alors que la saison des résultats touche à sa fin, les analystes anticipent une séquence de croissance exceptionnelle des bénéfices pour le S&P 500, comme on en voit généralement seulement après de profondes récessions des bénéfices. Mais parmi les marchés mondiaux, les investisseurs affluent désormais vers l’Europe, qui a non seulement connu une saison de résultats exceptionnelle, mais qui bénéficie également d’une plus grande clarté sur les taux que les États-Unis.
Les sociétés du S&P 500 sont en passe d’enregistrer une croissance de leurs bénéfices d’environ 32 % sur un an au deuxième trimestre, après un bond de 30 % au cours des trois mois précédents, selon les chiffres suivis par Bloomberg Intelligence. Les deux prochains trimestres devraient également générer des gains supérieurs à 20 %. De telles crises sont rares, se produisant seulement 10 fois depuis 1936, selon les stratèges de Bank of America Corp. dirigés par Savita Subramanian. Les dépenses en IA financées par la dette continueront de soutenir les bénéfices malgré la volatilité, selon les stratèges de Barclays Plc, qui préfèrent la croissance américaine et les actions à grande capitalisation.
Aux dernières nouvelles en matière d’IA, Anthropic a conclu un accord de capacité de calcul de 9,1 milliards de dollars avec Riot Platforms. Les prévisions de CoreWeave après la clôture seront surveillées de près comme un autre indicateur de la demande d’infrastructure d’IA. L’entreprise, qui loue de la puissance de cloud computing pour l’IA, tire environ 80 % de ses revenus d’Alphabet, Meta et Microsoft. Et découvrez le Big Take d’aujourd’hui sur la façon dont les ETF à effet de levier dominés par l’IA semblent prêts à rejoindre la liste des produits devenus trop populaires pour leur propre bien.
Les stratèges de Barclays s’en tiennent aux facteurs de prédilection de la croissance américaine et des actions à grande capitalisation, car les dépenses en IA soutiennent les bénéfices ; En Europe, ils continuent de privilégier les actions de valeur et affirment que la dynamique pourrait reprendre progressivement après une forte baisse. Les marchés américains et européens ont connu une reprise du positionnement au cours de la semaine dernière, mettant les positions courtes sous pression, en particulier pour le S&P 500, selon les stratèges de Citigroup.
En Europe, les actions ont également annulé leurs pertes antérieures, le Stoxx 600 augmentant de 0,1% suite aux gros titres iraniens, dans un contexte de volumes très faibles pendant l’accalmie d’août. Les sociétés énergétiques et technologiques ont surperformé pour une deuxième journée tandis que les assureurs étaient à la traîne. Voici les plus gros mouvements de mardi :
Les actions asiatiques ont effacé leurs gains antérieurs pour s’échanger sans grand changement, les pertes en Chine ayant compensé les gains des valeurs technologiques. L’indice MSCI Asie-Pacifique hors Japon a légèrement baissé après avoir grimpé jusqu’à 0,5 %. Tencent Holdings et AIA Group ont été parmi les plus gros freins à la jauge, tandis que les fabricants de puces Samsung et TSMC ont été les plus gros accélérateurs. Les actions australiennes ont augmenté après que la banque centrale a maintenu ses taux d’intérêt inchangés comme prévu, tandis que les marchés de Corée du Sud et de Taiwan ont également progressé. Le Japon était fermé pour des vacances. La hausse continue du pétrole dans le contexte des nouvelles exigences du président américain Donald Trump à l’égard de l’Iran a ravivé les inquiétudes inflationnistes pour les économies régionales. Le sentiment est également mitigé à l’approche de la publication de données clés sur les prix à la consommation aux États-Unis, qui pourraient fournir des indices sur la trajectoire des taux d’intérêt. Les actions de Samsung, en tête des gains, ont grimpé de 4,1% en raison des attentes d’un plan de retour massif pour les actionnaires lors de la conférence asiatique du groupe Samsung qui a débuté mardi. Ailleurs, le principal indice de référence des actions technologiques de Hong Kong devrait être remanié pour inclure davantage d’entreprises représentant les secteurs en croissance rapide de l’IA et de la robotique.
« La hausse des prix du pétrole et le raffermissement du dollar américain pèsent sur le sentiment dans certaines parties de la région », a déclaré Mohit Mirpuri, associé chez SGMC Capital Pte à Singapour. « Les investisseurs sont également assez prudents avant la publication de l’IPC américain demain, ce qui devrait nous donner un peu plus de clarté sur la trajectoire des taux de la Fed. »
Sur le marché des changes, l’indice Bloomberg Dollar Spot est resté stable alors que le Brent a atteint 90 dollars le baril. L’AUD/USD a chuté de 0,2 % à 0,7040 ; La RBA a laissé ses taux inchangés et a déclaré que les conditions financières étaient « quelque peu restrictives ». Le NZD/USD a chuté de plus de 0,2 % à 0,5868, entraînant les pertes du G10 par rapport au dollar ; Le Premier ministre néo-zélandais Christopher Luxon a convoqué les législateurs à une réunion alors que les questions sur son leadership s’intensifient. L’EUR/USD a chuté de 0,1% à 1,1531. L’USD/JPY s’est stabilisé autour de 159,36. La suggestion de Bessent d’une approche sans limites pour aider le Japon à sauver le yen pourrait être limitée par sa puissance de feu pour faire le travail, le Fonds de stabilisation des changes détenant des avoirs de moins de 220 milliards de dollars.
En ce qui concerne les taux, les bons du Trésor ont réduit leurs pertes au début de la journée de négociation aux États-Unis alors que les prix du pétrole se stabilisent après que les commentaires du ministre pakistanais de la Défense ont alimenté l’optimisme quant à un accord sur la réouverture du détroit d’Ormuz. Les points centraux de la séance américaine incluent l’enchère de bons du Trésor à 3 ans, la première des trois ventes de coupons du Trésor de cette semaine, censée générer le rendement le plus élevé depuis janvier 2025. Grâce aux gros titres diplomatiques mentionnés ci-dessus, les rendements ont désormais peu changé, effaçant toute la tendance à la hausse, avec une courbe légèrement plus raide ; Les obligations à 30 ans ont presque atteint leur plus haut pluriannuel du 31 juillet à 5,28 % avant de reculer. Le premier cycle d’enchères de coupons du Trésor du financement d’août à octobre commence par la vente de 58 milliards de dollars de billets à 3 ans à 13 heures, heure de New York ; Les enchères de nouvelles émissions à 10 et 30 ans suivront au cours des deux prochains jours. Le rendement à 3 ans du Wisconsin, proche de 4,33 %, dépasse les résultats des enchères comparables depuis janvier 2025. Le calendrier des nouvelles émissions de crédit IG est vide jusqu’à présent, mais sept émetteurs ont signalé leur intention lundi, lorsque 19 emprunteurs ont levé un total combiné de 27,6 milliards de dollars, soit plus de la moitié du total hebdomadaire prévu ; les concessionnaires ont prédit qu’il serait concentré en amont avant le rapport de juillet sur l’IPC qui sera publié mercredi
Dans le secteur des matières premières, les contrats à terme sur le pétrole brut WTI sont en légère baisse après avoir grimpé de 3 % pour atteindre leur plus haut niveau depuis le 31 juillet suite aux commentaires des responsables qatariens et pakistanais destinés à renforcer le sentiment de risque. Les métaux précieux effacent une partie de leurs gains récents, l’or au comptant en baisse de 0,4% après avoir temporairement atteint un niveau de 4 400 $ l’once lors des échanges en Asie-Pacifique.
Le calendrier des données économiques américaines d’aujourd’hui comprend l’évolution hebdomadaire de l’emploi d’ADP (8h15) et les ventes de logements existants en juillet (10h) ; à venir cette semaine sont l’IPC, l’IPP et les ventes au détail de juillet ainsi que le sentiment préliminaire de l’Université du Michigan en août. La liste des intervenants de la Fed comprend Goolsbee de la Fed de Chicago, non scénarisée sur WIRED Tech Support sur YouTube ; Hammack de la Fed de Cleveland et Barkin de la Fed de Richmond devraient comparaître jeudi.
Un aperçu plus détaillé des marchés mondiaux grâce à Newsquawk
Les actions de l’APAC se sont négociées de manière mitigée après une avance terne de Wall Street, où le sentiment de risque a été limité par la hausse des prix du pétrole et des rendements dans un contexte d’incertitude géopolitique, tandis que les conditions en Asie se sont détériorées en raison de la fermeture des vacances au Japon. L’ASX 200 a progressé grâce à la vigueur des secteurs de l’énergie et des mines suite à la récente hausse des prix des matières premières sous-jacentes, mais avec une hausse plafonnée après la faiblesse de la confiance des entreprises du NAB et l’entrée dans la RBA qui a maintenu les taux inchangés comme prévu et a maintenu son ton belliciste, bien qu’il ait été légèrement moins belliciste, la banque centrale reconnaissant que les conditions financières en Australie semblent quelque peu restrictives et elle a également réduit les prévisions de l’IPC. Le KOSPI a grimpé parallèlement à un rebond du secteur technologique et à des gains notables chez Samsung Electronics. Hang Seng et Shanghai Comp ont été ternes après que la PBoC a opté aujourd’hui pour des opérations à liquidité nulle, bien que la baisse sur le continent ait été atténuée suite à des rapports antérieurs selon lesquels la Chine avait émis la première nouvelle série de bons de consommation visant à stimuler les dépenses.
Les bourses européennes s’échangent principalement dans le rouge, en dehors de l’AEX et de l’IBEX 35, car la hausse des prix de l’énergie pèse sur les indices. La source de cette augmentation de l’énergie est survenue au milieu d’informations selon lesquelles un navire saoudien aurait été pris pour cible près de Bab-al-Mandab. Pour rappel, les Houthis se sont engagés ces derniers jours à poursuivre leurs opérations visant les pétroliers saoudiens. Les secteurs ont un biais négatif. L’énergie est le seul secteur en nette progression, compte tenu de la hausse des indices de référence énergétiques (Brent +2,5%). Le secteur à la traîne est celui des voyages et des loisirs, tandis que l’assurance et la construction complètent les sous-performants.
Hier, je cherchais quelque chose pour nous rafraîchir ici en Europe et, heureusement, cela arrive demain soir sous la forme d’une éclipse solaire. La totalité est réservée à ceux du Groenland, de l’Islande, de l’Espagne (et d’une petite partie du Portugal) et du nord de la Russie. Ici au Royaume-Uni, la couverture devrait atteindre environ 90 à 96 %, avec des pourcentages légèrement inférieurs dans une grande partie de l’Europe continentale. Profitez donc de la brève baisse de température et de la chance de voir la lumière du jour s’atténuer pendant quelques minutes avant l’arrivée de la prochaine bombe thermique jeudi.
Si l’éclipse offre un assombrissement temporaire du ciel, les marchés ont trouvé hier un nuage plus sombre dans les perspectives d’inflation, alors que les prix du pétrole ont de nouveau augmenté en l’absence d’un accord pour rouvrir le détroit d’Ormuz, alimentant de nouvelles spéculations sur des hausses de taux. En fait, le brut Brent (+4,99 % à 87,72 $/baril) a dépassé les 85 $/b pour la première fois ce mois-ci, tandis que le rendement du Trésor à 10 ans (+6,2 points de base) a effacé l’intégralité de sa baisse après les masses salariales de vendredi, avec une hausse des prix de la Fed en septembre revenant au-dessus de 50 % avant l’IPC de demain. Ainsi, après la semaine dernière, où il semblait que les colombes étaient à nouveau ascendantes, les dernières nouvelles ont poussé les choses dans une direction plus belliciste, avec des rendements et des prix des matières premières en hausse.
En ce qui concerne les dernières nouvelles en provenance du Moyen-Orient, il n’y a toujours aucun signe d’accord pour rouvrir le détroit d’Ormuz et nous avons également assisté à une escalade dans la rhétorique entre les États-Unis et l’Iran. Du côté iranien, un porte-parole du ministère des Affaires étrangères a déclaré hier que, même si les négociations avec Oman « progressaient sans heurts et de manière constructive », la réouverture était « conditionnée à ce que les États-Unis cessent leurs actions illégales, lèvent le siège et compensent les dommages ». Cette demande de réparations a suscité une réprimande de la part de Trump, qui a déclaré qu’il « exigeait également une compensation de l’Iran » pour les personnes tuées par l’Iran dans les conflits ainsi que dans la répression des manifestations. Il a ajouté que cette exigence serait « fermement inscrite dans toutes les négociations futures ». Cela fait suite à l’entretien de Trump avec Axios dimanche, où il a déclaré : « Nous ne sommes qu’à moitié en négociation avec eux. Nous observons simplement l’Iran avec son énorme inflation et le fait qu’il n’a pas d’argent ». Il n’y a donc aucun signe que l’écart entre les deux parties se rétrécisse vers un accord imminent, tandis que le transport via Ormuz reste pratiquement au point mort.
Le discours plus pessimiste signifie que le pétrole brut Brent (+4,99 %) a augmenté pour une 4ème séance consécutive hier, clôturant à 87,72 $/baril. En outre, les craintes d’une impasse plus longue ont également pris de l’ampleur, le contrat à terme sur le Brent à 6 mois (+4,44 %) étant également en hausse à 80,24 $/baril. Cela a donc contribué à raviver les craintes inflationnistes des deux côtés de l’Atlantique, avec le swap d’inflation en euro à 1 an (+12,6 points de base) remontant à 2,39 % hier. Et cela a à son tour conduit à une multiplication des spéculations sur des hausses de taux des banques centrales, les investisseurs tablant sur une trajectoire plus belliciste pour les mois à venir. À la Fed, les prévisions pour une hausse des taux en septembre sont remontées à 52 %, contre 44 % vendredi dernier. Et à la BCE, une hausse des taux en septembre était de nouveau estimée à 90 %, contre 85 % vendredi dernier.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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