Les minutes du FOMC penchent de manière belliciste : « Les risques d'inflation sont orientés à la hausse » en raison de l'IA Alors que les mouvements actuels du marché (après le plan de sauvetage OpTwist de Bessent) changent rapidement les choses, depuis la dernière réunion du FOMC, le 19 juillet, où Warsh a maintenu les taux…
Alors que les mouvements actuels du marché (après le sauvetage d’OpTwist par Bessent) changent rapidement les choses, depuis la dernière réunion du FOMC, le 19 juillet, où Warsh a maintenu les taux (de manière belliciste) inchangés (dans la plus grande surprise des attentes du marché depuis des décennies) au milieu de multiples dissidences, l’or, le bitcoin et le pétrole ont surperformé, le dollar et les obligations sont à la traîne, avec des actions solidement vertes au milieu…
Et les attentes en matière de hausse des taux ont plongé, effaçant le virage belliciste depuis la première réunion de la Fed de Warsh (principalement grâce à la faiblesse macroéconomique depuis la réunion)…
Alors que les observateurs de la Fed s’insurgent contre le fait qu’il ne donne pas le livre (ce qui met fin à la guidance prospective), ils espèrent aujourd’hui voir des signes sur les feuilles de thé de la fonction de réaction de la Fed (ne retenez pas votre souffle) ou de ce qu’ils observent (ne retenez toujours pas votre souffle).
Les acteurs du marché s’attendaient à ce que le procès-verbal montre que le sentiment belliciste au sein du comité était généralisé, malgré la décision de maintenir les taux stables. Cela pourrait redynamiser les paris du marché sur une hausse imminente des taux, paris qui se sont atténués depuis les faibles données sur l’emploi et les ventes au détail de juillet et la modeste inflation de l’IPC.
Cependant, gardez à l’esprit que les minutes du FOMC sont bien sûr rétrospectives, mais que le processus éditorial – qui nécessite l’approbation des hauts responsables – permet à la Fed de souligner de manière sélective certains messages. Compte tenu de la forte hausse des rendements obligataires à long terme récemment (avant aujourd’hui) et des inquiétudes concernant la crédibilité de la Fed, nombreux sont ceux qui s’attendent à ce que les responsables donnent au procès-verbal une révision belliciste.
Alors, qu’est-ce que Warsh et ses nouveaux amis du Eccles Building veulent que nous sachions ?
Le procès-verbal montre également que Warsh a évoqué l’idée de réduire le nombre annuel de réunions politiques du comité de huit à six.
« Le président a observé que six réunions programmées par an, tenues environ tous les deux mois, permettraient d’accumuler plus d’informations entre les réunions que dans la pratique actuelle et donneraient aux décideurs politiques et au personnel plus de temps pour examiner les questions stratégiques de politique monétaire », indique le procès-verbal.
Warsh a ensuite demandé l’avis du comité sur l’idée. Le procès-verbal indiquait clairement que le nombre de réunions ne serait pas ajusté cette année. Une réduction du nombre de réunions politiques marquerait un changement significatif dans la manière dont la banque centrale fonctionne.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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