Avant que (SPCX) ne soit rendu public, j’ai écrit que la demande extraordinaire pour son introduction en bourse pourrait être un avertissement. Les actions étaient au prix de 135 $, ont grimpé à 225,64 $ et ont clôturé vendredi à 115,07 $. Les investisseurs qui aimaient le titre il y a six semaines semblent désormais désireux de le vendre. L’entreprise a perdu près de la moitié de sa valeur depuis le sommet. Les vendeurs à découvert, quant à eux, disposent de bénéfices papier estimés à 15,5 milliards de dollars.
Ce premier article portait sur la rareté et le comportement. Trop d’investisseurs recherchaient trop peu d’actions, et l’enthousiasme suscité par la possession (SPCX) est devenu plus important que le prix qu’ils ont payé.
Lorsque le titre est revenu à son prix d’introduction en bourse, j’ai écrit que 135 $ n’était pas automatiquement un achat. Un prix d’offre est un nombre convenu au cours d’un processus de vente et non une déclaration de juste valeur.
Les deux avertissements ont tenu. Mais les marchés évoluent, et le risque évolue désormais avec eux.
La foule dangereuse n’est plus seulement celle qui a pourchassé (SPCX) plus haut. Cela pourrait désormais inclure les investisseurs qui pensent que le déclin est devenu un échange facile à sens unique.
Je pense toujours que (SPCX) coûte cher. Au prix de vendredi, la société vaut environ 1,5 billion de dollars. Aswath Damodaran, professeur à l’Université de New York connu comme le doyen de l’évaluation, estimait la valeur de ses capitaux propres à environ 1,3 billion de dollars avant l’introduction en bourse. Sa plus grande préoccupation était la valeur accordée au secteur de l’intelligence artificielle, où les hypothèses sont beaucoup plus difficiles à défendre que celles de Starlink ou de l’opération de lancement. Les ours ont une affaire. Ce qui m’inquiète, c’est qu’ils deviennent trop à l’aise avec cela.
Environ 360 millions d’actions (SPCX), représentant environ 56 % des actions librement négociées, ont été prêtées en début de semaine dernière. Les vendeurs à découvert n’ont pas profité de la baisse pour prendre des bénéfices. Selon Ortex, ils augmentaient leurs positions. Cela ne prouve pas qu’ils se trompent. Les transactions encombrées peuvent rester rentables pendant longtemps. Cela nous indique ce qui pourrait arriver si les nouvelles commençaient à s’améliorer.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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