Musk se moque des ours de SpaceX avant leurs bénéfices : « J'ai essayé de les avertir, mais ils ont juste doublé » Résumé : Musk prévient les ours (encore) des bénéfices à 16h00 HE ; Appel des résultats à 16 h 30 HE La position courte de SPCX monte en flèche Aperçu des bénéfices de SpaceX : les cinq…
Elon Musk a rappelé une fois de plus aux ours qui s’entassent dans les shorts SPCX que « doubler la mise » peut être une stratégie très coûteuse.
Le titre est en baisse de près de 10 % dans l’après-midi à New York, SpaceX s’apprêtant à publier ses premiers bénéfices en tant que société cotée en bourse dans quelques heures seulement.
« J’essaie de les avertir, mais ils redoublent d’efforts… », a écrit Musk dans un article X en réponse à notre précédent rapport citant des données exclusives de S3 Partners.
Ces données montrent que 95 % des actions SpaceX disponibles à l’emprunt sont déjà prêtées, avec des intérêts à court terme s’élevant à 34 % du flottant.
J’essaie de les prévenir, mais ils redoublent d’efforts… 🤷♂️
Avant la publication des résultats de SpaceX à 16 h 00 HE (appel des résultats à 16 h 30 HE), l’analyste d’UBS Christina Dwyer a donné aux clients des indications sur ce qu’il faut rechercher avant les bénéfices :
Les chances de Polymarket que SpaceX batte sur les bénéfices trimestriels s’élèvent actuellement à environ 35 %.
SPCX Short atteint 34% du flottant avant les bénéfices
Le premier rapport sur les résultats de SpaceX depuis son introduction en bourse record début juin est dans quelques heures et testera si les investisseurs peuvent justifier la valorisation élevée de l’entreprise après un marché baissier vicieux après l’introduction en bourse.
Les actions ont atteint un plus bas à 104,83 dollars lundi, soit 22,4 % en dessous du prix d’offre de 135 dollars et 53,5 % en dessous de leur sommet de juin de 225 dollars, effaçant plus de 1 000 milliards de dollars de valeur marchande. Cependant, le titre a rebondi à 119 $ mardi matin.
Wall Street s’attend à une perte de 24 cents par action au deuxième trimestre sur un chiffre d’affaires de 6,8 milliards de dollars, même si les informations financières limitées ont laissé les analystes peu confiants dans ces estimations.
L’analyste de RBC, Ken Herbert, a présenté les cinq questions les plus importantes auxquelles les investisseurs souhaitent répondre avant le rapport sur les résultats, qui sera publié après la cloche vers 16h00 HE – 16h30 HE (voir le rapport ci-dessous).
Plus tôt ce matin, nous avons cité les données courtes exclusives de S3 Partners, qui montrent que 95 % des actions SpaceX disponibles à l’emprunt sont prêtées, ce qui représente 34 % d’intérêts courts en pourcentage du flottant.
Vente à découvert massive de SPCX avant les bénéfices : 95 % des actions SpaceX disponibles à l’emprunt sont prêtées, ce qui représente 34 % d’intérêts à découvert en pourcentage du flottant : S3 pic.twitter.com/rELoXcyOJu
Musk a déclaré le mois dernier : « La probabilité de survie des entreprises qui maintiennent une position courte importante sur SpaceX au fil du temps est très faible. »
La probabilité de survie des entreprises qui maintiennent une position courte importante sur SpaceX au fil du temps est très faible.
Important : Cartographie des expirations de blocage de SpaceX : HSBC calcule le moment où les actions pourraient arriver sur le marché
Aperçu des bénéfices de SpaceX : les cinq questions les plus importantes
SpaceX a perdu environ 1,2 billion de dollars en capitalisation boursière depuis qu’elle a brièvement culminé à près de 2,6 billions de dollars au cours des premiers jours de bourse qui ont suivi son introduction en bourse le 12 juin. Après une première frénésie d’achats au détail, la confiance s’est fortement inversée, le titre affichant quatre baisses hebdomadaires consécutives et se négociant désormais près de 20 % en dessous de son prix d’introduction en bourse.
Ce fort recul, dû en grande partie aux ventes techniques post-IPO, intervient juste avant la première publication des résultats de la société en tant que société publique, prévue après la clôture du marché mardi. Le rapport fait suite aux résultats trimestriels de Tesla quelques semaines plus tôt.
L’analyste de RBC, Ken Herbert, a offert à ses clients un aperçu des bénéfices de SpaceX, affirmant que la vente des actions était davantage motivée par des facteurs techniques que par une détérioration des fondamentaux.
Herbert s’attend à ce que le chiffre d’affaires du deuxième trimestre augmente de 66 %, avec des marges d’EBITDA ajusté d’environ 30 %, citant la poursuite de l’exécution dans Starship, Starlink et l’infrastructure d’IA de l’entreprise. Il a averti que les prochaines expirations de blocage des actions d’initiés risquaient de mettre la pression sur le titre.
Avant les résultats de mardi, voici le point de vue d’Herbert :
SpaceX (SPCX) publiera ses premiers résultats publics très attendus le 4 août. Bien que le titre ait été considérablement à la traîne depuis sa forte hausse initiale après l’introduction en bourse (en baisse d’environ 52 % depuis son sommet d’environ 225 $), nous nous attendons à ce que les facteurs techniques persistants (déblocages d’actions) et le sentiment macroéconomique restent des vents contraires. Nous pensons que la valorisation actuelle est attrayante (inférieure à 17x l’EBITDA 2028 du consensus), mais nous pensons que les investisseurs se concentrent sur les défis à long terme, au-delà de la solidité à court terme et des fondamentaux solides. Avec cet aperçu, nous mettons en évidence ce que nous pensons être cinq des questions les plus importantes sur lesquelles les investisseurs se concentrent avec les résultats du 2T26.
SPCX publiera ses résultats du 2T26 après la clôture du 4 août. Au-delà des résultats réels (nous modélisons une croissance du chiffre d’affaires de 66 % au 2T26 et environ 30 % de marges d’EBITDA ajustées), la société a franchi plusieurs étapes en matière d’importation. Le récent vol d’essai du V13 Starship a été couronné de succès (et les réglementations de la FAA sur la réutilisation et la cadence de lancement devraient s’assouplir), et la société continue de remporter d’importants contrats gouvernementaux (critiques pour l’accès à l’espace et le financement des infrastructures). Le guide initial pour 2026 constituera une priorité, mais nous pensons que les investisseurs restent trop concentrés sur les défis opérationnels et financiers à moyen terme, ignorant trop les perspectives à court terme, à notre avis.
Nous voyons cinq questions clés pour SPCX à l’approche des résultats du 2T26. Premièrement, nous pensons que les prochaines expirations de blocage des actions resteront un obstacle (défis techniques). Le meilleur remède est une exécution rigoureuse. Deuxièmement, nous recherchons une mise à jour plus détaillée de Starship après le récent vol d’essai réussi. Troisièmement, les investisseurs se concentrent sur l’intérêt de SPCX à devenir une entreprise sans fil grand public à grande échelle (de manière organique ou par le biais d’acquisitions) ? Quatrièmement, comment suit-on l’expansion de la capacité et comment la capacité de calcul de la marge sera-t-elle allouée ? Et cinquièmement, que penseraient les investisseurs de la boîte à outils logicielle et de la capacité de SPCX à réussir avec des produits à marge plus élevée ?
Nous maintenons notre note OP et notre objectif de prix de 225 $. Notre PT continue d’être basé sur une évaluation SOTP. Nous pensons que les blocages d’actions à venir ont constitué un obstacle pour la confiance dans les actions, mais nous les considérons comme des points d’entrée attrayants pour les investisseurs. Notre analyse des blocages similaires de META soutient selon nous la valeur LT. De plus en plus, nous pensons que les investisseurs se concentrent également sur une éventuelle fusion avec Tesla, que nous avons détaillée dans une note récente.
Aperçu de SpaceX 2T26 : Cinq des questions les plus importantes sur lesquelles les investisseurs se concentreront en termes de bénéfices :
Réponse : Nous pensons que le calendrier prévu pour le déverrouillage des actions pèse sur le sentiment boursier. La première période de blocage pour SpaceX est prévue pour le 6 août 2026, deux jours après que la société a publié ses résultats du 2T26. Ensuite, les initiés pourront vendre jusqu’à environ 20 % de leurs actions bloquées, ce qui équivaut à environ 911 millions d’actions. En comparant le calendrier d’expiration de la période de blocage de la société à celui de META lors de son introduction en bourse en 2012, nous soulignerions une performance boursière similaire à celle de SPCX. L’introduction en bourse de META s’est établie à 38 $/action et était en baisse de près de (50 %) jusqu’à l’expiration de sa première période de blocage de 90 jours. SPCX se négocie actuellement en baisse (19,7 %) par rapport à son prix d’introduction en bourse de 135 $, mais est en baisse (52 %) par rapport à son sommet de 225,64 $.
Ci-dessous, nous avons détaillé les dates ultérieures pour les dates d’expiration supplémentaires du blocage. Comme indiqué dans le prospectus, ces dates sont 70, 90, 105, 120, 135 et 180 jours après la fixation du prix (12 juin). Il y a une expiration de blocage supplémentaire de 10 % des actions le 6 août si le cours de clôture de SPCX est supérieur ou égal à 30 % au-dessus du prix d’introduction en bourse de 135 $ (175,50 $) pendant au moins 5 des 10 jours de bourse consécutifs se terminant à la première publication des résultats (4 août), mais cela ne sera pas réalisé.
[…] La suite de l’article est à lire sur ZeroHedge via le lien ci-dessous.
Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
Source : ZeroHedge — Lire l’article original
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