Ce qui compte aujourd’hui aux États-Unis et sur les marchés mondiaux
Par Mike Dolan, rédacteur en chef, Finances et marchés
Les rachats à la rescousse ? La décision surprenante du Trésor américain de doubler le montant des rachats d’obligations au cours des deux mois précédant les élections de mi-mandat a stabilisé le marché fragile de la dette publique mercredi.
Cette décision a été une surprise car les plans de remboursement trimestriels du Trésor, publiés il y a à peine deux semaines, ne faisaient aucune mention d’un plan visant à accélérer le rachat de dettes plus anciennes, moins négociées et à échéances longues.
Mais d’abord, consultez ma dernière chronique expliquant pourquoi le dernier tour de passe-passe du Trésor pourrait ne pas changer la donne à long terme.
Et écoutez le dernier épisode du podcast quotidien Morning Bid, dans lequel nous discutons des rachats, de l’endettement croissant de l’Amérique et de la percée du vaccin contre le cancer de Moderna et Merck.
La récente tempête sur les marchés de la dette, qui a vu les rendements à long terme atteindre leurs plus hauts niveaux depuis des décennies, a clairement secoué suffisamment le Trésor pour inciter à agir.
La baisse des rendements va-t-elle durer ? Les rachats ne modifient pas le montant de la dette levée, mais peuvent plutôt mettre l’accent sur la levée de fonds à plus court terme – ce que les analystes appellent communément un « changement d’opération ».
Mais alors que la dette totale du gouvernement américain dépasse les 40 000 milliards de dollars pour la première fois cette semaine, soit plus du double du chiffre d’il y a dix ans, la nécessité de continuellement refinancer les factures et de vendre des dettes pourrait être confrontée à ses propres problèmes.
Le moment choisi pour l’annonce du rachat a permis à la dernière adjudication du Trésor à 20 ans de se dérouler sans trop de difficultés, même si les minutes relativement bellicistes de la dernière réunion de la Réserve fédérale suggèrent qu’aucun allègement du coût du service de la dette à court terme n’est prévu dans un avenir proche.
Toutefois, l’une des victimes du dernier plan obligataire du Trésor a été le dollar, qui a fortement chuté dans tous les domaines.
Pendant ce temps, le dollar canadien a été un grand gagnant mercredi alors que les détails d’un éventuel accord commercial avec les États-Unis ont été révélés pour éviter l’augmentation des droits de douane prévue par Washington. La date limite a été repoussée à samedi.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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