La hausse des rendements obligataires envoie un avertissement à Washington, selon l’économiste et défenseur de longue date de l’or Peter Schiff. L’administration Trump pourrait aggraver la situation en essayant de la faire taire.
« Tout comme la douleur vous fait savoir qu’il y a un problème médical qui nécessite une attention particulière, si vous engourdissez simplement la douleur pour ne pas avoir à la ressentir, la condition sous-jacente s’aggrave », a écrit Schiff sur X (1).
Schiff a accusé l’administration d’« engourdir la douleur » grâce à ce qu’il a appelé « l’opération Twist ».
Il a fait valoir que l’achat d’obligations d’État à long terme pour faire baisser les rendements laisse le problème sous-jacent de la dette américaine sans traitement, ce qui pourrait rendre une éventuelle crise de la dette souveraine « fatale pour le dollar et l’économie américaine ».
Le département du Trésor a annoncé le 19 août (2) qu’il doublerait au moins le montant maximum de certains rachats de titres du Trésor à 10-30 ans, portant le plafond de 2 à 4 milliards de dollars par opération. Les achats les plus importants se dérouleront du 9 septembre au 4 novembre.
Cette annonce fait suite à une vente massive d’obligations qui a poussé le rendement du Trésor à 30 ans à 5,34 % (3), son plus haut niveau depuis 2007. La dette nationale brute américaine a également dépassé les 40 000 milliards de dollars (4).
Les prix et les rendements des obligations évoluent dans des directions opposées. En achetant davantage de dette à long terme, le Trésor accroît la demande, ce qui peut soutenir les prix des obligations et atténuer la pression à la hausse sur les rendements. Le Trésor affirme que son objectif est de fournir des liquidités dans les parties du marché où les investisseurs lui ont proposé de gros volumes de titres de haute qualité.
Ces achats peuvent offrir un certain soulagement temporaire, mais ils ne réduisent pas les dépenses fédérales, les déficits ou le montant que Washington devra finalement emprunter. Le Congressional Budget Office a estimé que le déficit fédéral avait déjà atteint 1 800 milliards de dollars au cours des 10 premiers mois (5) de l’exercice 2026.
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Traduit automatiquement de l’anglais. Le texte original fait foi.
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